在熊市加密貨幣市場中，條條大路通向比特幣

加密貨幣：比特幣優於替代幣 getty

一開始，中本聰創造了比特幣 比特幣 .他說，“讓區塊鏈出現吧”，然後就有了區塊鏈。

十幾年是科技時代，自比特幣網絡誕生以來，加密世界發生了很多變化。從山寨幣的寒武紀式爆炸式增長到智能合約和去中心化金融，鏈上創新讓比特幣看起來過時了。

回到比特幣

具有諷刺意味的是，在牛市期間，當比特幣的價格創下歷史新高時，它的表現卻低於市場的其他部分。如果你在 2017 年初或 2020 年初購買了比特幣，你肯定會從你的投資中獲利，但如果你購買其他原生協議代幣，如 ETH、BNB 和 ADA，你的收益會成倍增加。

相反，當市場開始降溫並且看跌情況再次出現時，比特幣在競爭中脫穎而出。隨著山寨幣流失其三位數收益的速度幾乎與它們的增長速度一樣快，人們開始轉向優質資產，最大的受益者是比特幣、以太坊，當然還有穩定幣。

Lauren Stephanian，合夥人 Pantera Capital，觀察到，“每當出現熊市時，通常都會有情緒驅動的安全飛行，加密貨幣也不例外。比特幣是持續時間最長的去中心化數字資產，許多人認為它是一種更安全的價值儲存手段。”

但比特幣真正開始出現反彈的時期是在市場觸底之後，漫長而緩慢的複甦之路已經開始。隨著 BTC 進入增持階段，人們的目光又回到了啟動這一切的加密資產上，重新關注構建產品生態系統以擴展比特幣的效用並最終擴大其市場主導地位。

2013 年，比特幣的主導地位（它佔加密貨幣總市值的百分比）為 95%。到 2017 年底，這個數字下降到 32%，並且 今天 佔 42%。

建立在基礎層上

在過去的五年中，已經有數億美元投資用於構建比特幣的基礎層。閃電網絡和 RSK 等項目試圖通過創建支持子代幣、智能合約和微交易的二級層來擴展比特幣的功能。目標是利用比特幣無與倫比的安全性來創建基於最具流動性和可信度的加密網絡的去中心化金融產品。

與此同時，Portal 正在構建一個成熟的 敏捷 和自託管錢包作為比特幣網絡上的層。它旨在通過提供資產發行、互換、質押、流動性、衍生品等 DeFi 服務，同時保持比特幣的強大安全性，為每個人兌現自我主權的承諾。

在評估比特幣和 DeFi 之間的聯繫時，Stephanian 強調了兩者之間的區別，並指出：“比特幣被認為是一種價值儲存手段，尤其是當你觀察它與該領域大多數其他資產相比的波動性時。 DeFi 可以訪問不同的、模塊化的金融原語，例如全球借貸和交易。”

Stephanian 認為比特幣上的 DeFi 尚未起飛，他說：“比特幣生態系統不提供與其他層提供的相同的開發人員工具和標準。”

支持 DeFi 的比特幣可能類似於什麼？

最近 報告 受 Trust Machines 委託，“比特幣：超越基礎層”概述了這一願景。它的作者承認，擴展比特幣的效用是一項“多方面的工作”，需要進一步的資金和開發，以匹配以太坊等 EVM 鏈的開發人員和用戶體驗。

信任機器 旨在利用比特幣作為其開發的應用程序的最終結算層 堆棧，比特幣的編程層。的想法 交易 NFT 在以比特幣為錨定的網絡上運行可能看起來很新奇，但這種概念證明已經將部署在 Stacks 上的智能合約數量推向了數千個。然而，正如報告所指出的那樣，與使用 Stacks 的 Clarity 編程語言重新編碼相比，開發人員在 EVM 鏈上克隆 Solidity 合約仍然更容易。

Kraken 交易所的前增長總監丹·赫爾德 (Dan Held) 是在比特幣敘事中買入 DeFi 的人之一。現在有了 Trust Machines，比特幣的支持者正在支持最初的加密貨幣，以證明其懷疑者是錯誤的，並將自己重塑為去中心化金融的遊樂場， 斷言，“我認為比特幣 DeFi 世界將會復興。現在，DeFi 不是比特幣的同義詞，大多數人認為這兩個詞並不相符。”

以比特幣為基礎的案例

多年來，區塊鏈開發人員紛紛湧向專門用於託管去中心化應用程序 (dApp) 以進行交易、借貸和儲蓄的新型網絡。此類 dApp 廣泛依賴智能合約與區塊鏈進行交互，而處於原始狀態的比特幣非常不適合這種情況。許多這些所謂的“下一代”區塊鏈所做的只是複制以太坊，一直到它的虛擬機，只有更快的出塊時間和改進的共識機制來區分它們。

DeFiChain 的首席研究員 U-Zyn Chua 認為 EVM 非常適合實驗，特別是對於新的 DeFi 協議和註釋，“除了實驗，用戶和投資者尋求建立在像比特幣這樣經過驗證的穩健系統上的成熟協議。比特幣上的 DeFi 就是這樣：採用成熟的基於 EVM 的 DeFi，並將其鞏固在共識層面。”

儘管許多後以太坊區塊鏈缺乏獨創性，但這些網絡在 2021 年底達到頂峰的牛市期間實現了快速增長。鎖定的總價值、本機代幣價格和創建的錢包數量等指標創下歷史新高去年，Harmony、Avalanche 和 Terra 等網絡。然後，市場開始下跌，暴露出多鏈模型的潛在缺陷。

Terra 的本地穩定幣 UST 的崩潰將其抵押的本地加密貨幣 LUNA 發送至零。數天之內，加密貨幣市場蒸發了數十億美元，成千上萬的加密貨幣持有者失去了畢生積蓄。後果造成了多米諾骨牌效應，還摧毀了加密貨幣保存平台 Celsius 並削弱了 BlockFi 和 Voyager。

再加上兩個主要的區塊鏈橋被黑客攻擊，從 Ronin 和 Harmony One 生態系統中竊取了近 $10 億美元，多鏈理論很快就被撤銷了。高速、低安全性的鏈條看起來不再那麼有吸引力——算法穩定幣也是如此。 2022 年的加密貨幣大崩潰暴露了中心化和去中心化平台和協議中的漏洞。但是，在這一切之下，支撐其承諾的一件事是比特幣。

引導下一波 DeFi 創新的網絡是否一直隱藏在眾目睽睽之下？

萬億美元的機會

到目前為止，還沒有人完全破解“帶鈴鐺的比特幣”的概念。以 BTC 的工作量證明共識和無與倫比的去中心化為基礎的全能歌舞生態系統目前仍然是一個烏托邦。這並沒有阻止它的想像者夢想遠大。就像神話般的埃爾多拉多市一樣，有一個數字黃金大都市，對於那些認為條條大路通比特幣的極端主義者來說，這是遙不可及的。

被描述為萬億美元的機會，比特幣 DeFi 的前景仍然誘人。

“想像一下，如果更多的開發者積極構建其生態系統，比特幣會變得多麼強大，” 沉思 Hiro 是 Stacks 開發工具的創建者，“資本已經在生態系統中。最早的加密貨幣採用者持有比特幣……在 DeFi、NFT、DAO 和其他 Web3 應用程序中構建有吸引力的比特幣項目提供了新的流，比特幣中處於休眠狀態的財富可以流入其中。”

比特幣可能是世界上最強大的去中心化網絡，但這是否使其成為託管去中心化金融的最佳候選者？熊市是為建設而生的，眾所周知，加密社區對此負有責任，目前所有的目光都集中在 合併.到市場反彈並著手收復 2021 年的高點時，我們就會知道 DeFi 和比特幣是共享未來還是注定永遠疏遠。

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