以太坊合併的第一階段，自比特幣以來加密貨幣中最大的事情，上線

升級旨在讓最常用的區塊鏈 99% 更節能。

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想像一下在飛行中必須更換宇宙飛船的引擎。 Preston Van Loon 和另外幾十名開發人員面臨著類似的任務，他們致力於對以太坊進行關鍵軟件升級，該區塊鏈支撐著數以千計的去中心化應用程序和以太幣，一種市值為 $2040 億的加密貨幣。

期待了多年，升級進入了第一階段——稱為 Bellatrix——在 今天美國東部時間上午 7:34，為區塊鏈與另一個名為信標鏈的去中心化賬本的合併以及以太（ETH）經濟的變化奠定了基礎。如果一切順利，9 月 15 日左右，以太坊將採用信標鏈處理交易的方法，即權益證明，比目前的工作量證明機制節能約 99.95%。

以太坊基金會

“此時我們已經對 Merge 進行了大約一年的測試，”Van Loon 說。 “我們睡得不多，部分是因為興奮，部分是因為有點焦慮，因為這事關重大，事關重大。”

沒有任何主要的區塊鏈面臨如此規模的大修。

“就其規模以及 ETH 是第二大加密貨幣這一事實而言，我認為這是加密貨幣歷史上最重要的催化劑，” 說 加密資產管理公司 Ikigai 的首席投資官 Travis Kling。

花旗全球基礎設施分析師約瑟夫·阿尤布指出，合併正在“為更具可擴展性的鏈奠定基礎，該鏈對公眾更有用”。

需要明確的是，用戶可能不會在合併後立即經歷重大變化。根據花旗研究報告，將新區塊添加到鏈上所需的時間將從 13.6 下降到 12 秒，“輕微”影響以太坊的交易處理能力和費用。根據以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 的說法，這些將通過一系列進一步的升級得到改善。 “在路線圖結束時，以太坊將能夠每秒處理 100,000 筆交易，”——超過目前的 15 筆——Buterin 在 7 月於巴黎舉行的以太坊社區會議上承諾。

然而，將從根本上改變的是以太坊的原生加密貨幣以太的性質。以太坊向股權證明的過渡鞏固了以太作為一種有收益的資產（網絡的驗證者目前每年賺取約 4.2%），預計將減少 ETH 的發行量，巧合的是每年也減少 4.2%，從而改善資產作為商店的前景根據 Ayoub 的說法，這是有價值的。

運營世界上最大的加密指數基金的 Bitwise Asset Management 的首席投資官 Matt Hougan 屬於一個相當大的投資者群體，他們認為以太幣很快就會成為最有價值的加密貨幣。除了新的經濟模式之外，以太坊向碳接近中性的過渡可能會吸引一大群擔心環境要求的機構投資者。 “我們完全有可能在未來的某個時候看到以太坊翻轉比特幣，”他說。 “在我看來，它正在追逐一個更大的潛在市場。”

目前，在價值略低於 $1 萬億的加密市場中，以太幣的 $2040 億市值落後於比特幣的 $3810 億。穩定幣繫繩緊隨其後，為 $675 億

話雖如此，“我認為，任何預計合併將在 9 月 15 日發生並且 ETH 價格翻倍的人都會非常失望，”Hougan 警告說。 “如果你看看其他預先計劃的加密事件，比如比特幣減半，在事件發生的幾週內通常會出現賣新聞的現象。”

如果合併成功，以太坊將更接近其最初的“世界計算機”願景，但會出現什麼問題呢？

“任何事情，”範龍承認道。 “軟件易犯錯，人類易犯錯誤。我們期待並準備好應對任何形式的活動，任何形式的混亂。”他說可能存在操作員錯誤或錯誤，使協議更難以運行，但他很樂觀：“我們認為，既然我們擁有如此多樣的軟件，我們就有了替代方案。就像你的火箭飛船在你測試了一百萬次後在發射時爆炸了，但你還有另一個火箭可以使用。收拾殘局需要幾個星期，諸如此類。”

Ayoub 指出了另一個延遲或分叉的風險。後者本質上是區塊鏈拆分，它將允許礦工在合併後與以太坊脫鉤，並嘗試保留鏈的工作量證明版本。畢竟，一旦以太坊完全過渡到權益證明，他們將失去收入來源。在這種情況下，可能會創建新的代幣，但尚不清楚它們的價值是多少，或者它們是否會像以太一樣被供應商接受。

包括 Binance、Coinbase、Kraken 和 FTX 在內的所有主要加密貨幣交易所都宣布，他們計劃在合併期間的不同時間點暫停 ETH 和基於以太坊的代幣的存款和取款，但現貨交易在很大程度上不會受到影響。

“無論結果如何，是否創建了新代幣，是否有空投 [以太持有者可以在分叉的情況下獲得與其 ETH 餘額相等的免費代幣]，我們希望確保盡快開放現貨市場可能的。那裡的風險較小，”加密貨幣交易所 OKX 的首席營銷官 Haider Rafique 說。 “當然，衍生產品方面的風險更大，不僅在如何處理配置方面，而且在我們方面。我們可以從財政部的角度支持它嗎？對於衍生品，我們需要更多信息。”他解釋說，暫停存款和取款是必要的，以確保訂單簿得到校準並且所有系統都正常運行。

“在此過程中，我們不會冒客戶資金的風險，”Rafique 說。 “我們知道，在合併真正發生之前，任何事情都可能發生。”

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