亞洲先行者：亞馬遜的 Web3 進軍將成為合規噩夢；比特幣最高 $23.9K

早上好。這是正在發生的事情：

價格： 比特幣突破 $23.9K，隨後在投資者持續的樂觀情緒中小幅回落。但一位市場觀察家表示，市值最大的加密貨幣可能會掉頭。

見解： 據傳亞馬遜將推出一項 NFT 計劃，這是這家零售巨頭更大規模進軍 Web3 的一部分。該項目可能會引發重大監管問題。

趕上最新劇集 CoinDesk電視 對加密行業領導者進行有見地的採訪和分析。和 註冊先行者, 我們的每日時事通訊將加密貨幣市場的最新動向放在背景中。

在美國中央銀行公佈其最新利率決定之前的周末，加密貨幣投資者情緒高漲。

自 8 月中旬以來，他們發送的比特幣接近 $24,000。按市值計算最大的加密貨幣週日一度突破 $23,900，然後回落至約 $23,760，在過去 24 小時內上漲了近 3%。過去一周，儘管經濟數據有時相互矛盾，而且一些全球最大品牌的第四季度財報令人擔憂，但市場在很大程度上仍然充滿希望。

週五，通脹方面的消息向好，美國商務部宣布 12 月不包括食品和能源的個人消費支出 (PCE) 錄得自 2021 年 10 月以來最溫和的年增長率。PCE 是衡量通脹的關鍵指標美聯儲在其貨幣決策中舉足輕重，提供了經濟降溫的最新證據，儘管它也表明服務業通脹仍然頑強地保持彈性。

“商品通脹下降是受歡迎的，因為它使通脹更接近 [美聯儲] 2% 目標（用於降低通脹），但由於服務通脹仍然很粘，這凸顯出美聯儲還有更多工作要做，”第一共和銀行在給投資者的每週報告中寫道。

儘管如此，基金管理公司 BitBull Capital 的首席執行官 Joe DiPasquale 在發給 CoinDesk 的文本中指出，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 可能會在其為期兩天的會議上貫徹普遍預期的加息 25 個基點，這星期二開始。在經歷了 8 個月的更嚴厲加息之後，投資者對貨幣政策更加溫和傾斜的希望在很大程度上推動了 1 月份加密貨幣價格和其他風險資產的飆升。

DiPasquale 寫道：“更溫和的漲幅是許多加密貨幣價格上漲的部分原因。” “這被視為一個積極的經濟信號，現在正被納入對比特幣的需求中。近年來它與股市呈正相關，較低的利率是股市的利好信號。”

市值第二大加密貨幣以太幣在周日的表現甚至優於 BTC，一度上漲近 5%，一度超過 $1,650。在過去 9 天裡，ETH 已經兩次超過這個門檻。按市值計算的大多數其他主要加密貨幣在周日的大部分時間裡都處於綠色狀態，3D 虛擬現實平台 Decentraland 的代幣 MANA 和元宇宙遊戲 Sandbox 的本地貨幣 SAND 最近分別上漲了 15% 和 7%，並且SOL，Solana 區塊鏈的代幣，上漲 8.2%。

這 CoinDesk 市場指數 （CDI）是衡量加密貨幣性能的指數，最近飆升超過 3.3%。

週五，股票市場進一步表現出樂觀的 1 月走勢，科技股佔比高的納斯達克指數和標準普爾 500 指數均收漲了一個百分點。標準普爾指數已達到近兩個月以來的最高水平，一反其斷斷續續的 2022 年。投資者對通貨膨脹和其他宏觀經濟不確定性持謹慎樂觀態度，儘管亞馬遜、Salesforce 和微軟等巨頭因預期經濟收縮而宣布裁員.

在加密貨幣新聞中，Sam Bankman-Fried 的悲傷傳奇 繼續 週五與聯邦檢察官 問 美國地方法院法官劉易斯·卡普蘭 (Lewis Kaplan) 禁止 FTX 前首席執行官與陷入困境的交易所及其投資部門 Alameda Research 的現任和前任員工私下交流。檢察官表示，Bankman-Fried 已經聯繫了一名前 FTX 員工，他們稱之為“影響潛在證詞”的不加掩飾的嘗試。

BitBull 的 DiPasquale 表示，在軋空和投資者樂觀情緒推動了長達數週的飆升之後，目前的市場狀況仍然適合轉跌。 DiPasquale 寫道：“鑑於在數週上漲後的下行潛力，以及比特幣可能在不久的將來再次測試 $20k 的可能性，投資者現在可能會選擇獲利了結。”

亞馬遜進入 Web3。但是世界準備好迎接 Amazon Web3 了嗎？

山姆·雷諾茲

據傳聞，亞馬遜將推出一項 Web3 計劃。 Blockworks 的報告.這個項目實現後會是什麼樣子尚不清楚：它可能涉及遊戲、不可替代代幣 (NFT) 市場或介於兩者之間的東西。

要么這樣做的監管複雜性和不確定性會在項目開始之前扼殺該項目，要么 Amazon 具有在這方面“創造市場”並將 Web3 經濟帶入主流的規模和規模。

瞎飛？

一般來說，由於法律上的不確定性，主要的藍籌公司都避免使用 Web3。當然，支付公司已經做出了努力，例如 簽證 和 萬事達 為了將穩定幣整合到他們的網絡中，許多加密節點是 託管在亞馬遜的雲服務 AWS 上 大型科技公司和傳統金融 (TradFi) 公司是 普通投資者 在加密經濟中。

但這並不意味著他們是 Web3 經濟的利益相關者，擁護去中心化所有權的精神。監管的不確定性和不明確會產生干擾。如果亞馬遜的努力能夠成功，那麼它的努力可能具有變革性，這將意味著解決監管問題。

NFT 是證券嗎？

阻止亞馬遜推出 NFT 努力的主要問題之一是 NFT 是否是證券。

這個問題目前正在 Friel 訴 Dapper Labs 案中提交法院審理，並且已經被許多偉大的法律思想家辯論過。

共識是，“也許，也許不是。”

在 Friel 訴 Dapper Labs, 原告 Jeeun Friel, 爭論 Dapper Labs 的 NBA：Top Shot NFT 是證券，因為它們的價值隨著項目的成功而增加。 Dapper Labs 還控制著發行它們的區塊鏈，並從每筆交易中抽成。

Friel和Dapper之間的交流也 涉及縱向和橫向共性理論.橫向共性分析每個項目（在本例中為 Moments）的價值是獨立的還是相互依賴的（同一家公司發布的投資合約會同步上下移動）。垂直共性是朋友圈價值與Dapper成功的紐帶。

“投資者購買 Moments 的收益匯集在 Dapper Labs 手中，Dapper Labs 用這筆錢激發人們對 Moments Marketplace 的興趣，並構建其 Flow 區塊鏈，進一步推動 NBA Top 的興趣、流量和資金射擊平台，”原告爭辯說，這代表了水平共性。

關於垂直共性，Dapper 在法庭摘要中表示，“不存在垂直共性，因為每個 Moments 收藏家的財富與 Dapper 之間沒有聯繫，”而原告辯稱 Dapper 作為一家公司的成功依賴於持續銷售這些時刻在二級市場上，從而創造垂直共性。

正如最近在 UNC 法學院北卡羅來納銀行學院 雜誌強調，引用另一個籃球俱樂部出售 NFT 的例子，版稅的存在將鼓勵繼續促銷，並可能滿足“垂直共性測試，因為 NFT 所有者的財富將受到 GSW 的努力的影響。”

但這並不意味著所有 NFT 交易都代表證券。 在 JD Supra 上發表的一篇文章中，律師 Gargi Chaudhuri 和 James Masella III 認為，大多數買家——即使期望在以後轉售 NFT 以獲利——都期望交易在購買時完成，並且不期望 NFT 會隨著時間的推移而發展或改進時間。

“雖然買家可能對他們擁有的資產的價值感興趣，並希望在以後轉售以獲取利潤，但他們並沒有投資於一個正在進行的、“共同的企業”，該企業會向個人支付部分利潤，他們寫道，並警告說這取決於 NFT 沒有活躍的二級市場。

與此同時，最大的 NFT 市場之一 OpenSea 一直警告其員工避免使用讓人聯想到證券的語言， 財富報導 去年。 與 TechCrunch 交談，一位前美國證券交易委員會律師曾表示，這些市場可能會因涉及出售未註冊證券的案件而引起關注，但目前還沒有任何進展。

不確定性往往是殺手。

版權呢？

版權和 NFT 是一個棘手的問題。

一方面，除非明確說明， 你不控製版權 當你購買藝術品時。

但市場似乎並不理解這一點。看： Spice DAO 試圖購買“沙丘聖經” 並根據這本書為屏幕創建一個新的改編。

“從法律角度來看，當買家購買附有版權作品的 NFT 時，他們最多可能購買了以有限身份展示版權作品的許可，”知識產權律師 Ryan W. McBridge 和 Silas K. Alexander 寫在 2021 年的論文中. “版權持有人通常保留複製、改編、出版和表演作品的權利。購買 NFT 的人不能合法地編輯數字資產並重新分配作品，即使他們為此付費。”

這有一些例外。 Yuga Labs 發布了 完整的商業權利 給 NFT 持有者的整個收藏， 包括無聊的猿.但這只是一個許可，Yuga Labs 仍然“擁有”Ape 的 IP。

在 2022 年 8 月的一份報告中，Galaxy Digital 指責 NFT 行業以其圍繞 NFT 和版權所有權的語言“誤導”公眾。

“NFT 發行者和代幣持有者之間的安排類似於一個明顯的 Web2 迷宮，由不透明、誤導性、複雜和限制性許可協議組成，”該報告與 Galaxy Digital Research 負責人 Alex Thorn 說道， 告訴解密，“公眾認為他們購買的東西與他們真正購買的東西之間存在差異”。

一個 最近的判斷 在 Yuga Labs 和兩位藝術家之間的法庭案件中，它被指控仿製其 NFT（由人工智能算法生成）並侵犯其版權，這使問題進一步複雜化，因為法院拒絕就 NFT 和版權。

“[The] 被告再次希望法院就版權和 NFT 發表諮詢意見。但第三條的長期要求恰恰阻止了聯邦法院對假設性問題的這種使用，就像在誹謗背景下所做的那樣，裁決寫道。

鑑於這個雷區，這真的是亞馬遜想要加倍下注的市場嗎？

加密遊戲和賭博

Blockworks 的報告提到亞馬遜的 NFT 努力可能涉及某種 Web3 遊戲參與。一個誘人的可能性，考慮到 GameFi 有 $100 億的市值 根據 CoinGecko 數據.

但 Play to Earn（一種更流行的 Web3 遊戲類型）存在各種法律陷阱。

在亞洲的許多市場，已經有專門的法律，有些是在 20 年前首次製定的，涉及交易遊戲代幣以換取現金的書籍， 正如 CoinDesk 之前報導的那樣.

2004 年一款名為 Seatalk 的遊戲具有（物理）代幣成分，因此韓國政府制定了禁止將游戲代幣轉換為現金的具體法律。在騰訊開發了一種名為 QQ 幣的虛擬貨幣後，中國於 2007 年禁止了它，該虛擬貨幣在其在線世界中使用並可兌換人民幣。

在加拿大，一家名為 Osler 的公司的律師 在 2022 年 10 月突出顯示 論文指出，整個遊戲賺錢模式可能會與該國的博彩規則發生衝突。

“一般來說，刑法禁止以以下為基本前提的遊戲：用戶支付金錢（或金錢的價值）；以及用戶可以通過玩遊戲賺取金錢（或金錢的價值）的可能性，”他們寫道。

華盛頓特區律師事務所 Ifrah 的律師 也說過 Play-to-Earn 有違反州和聯邦賭博法的風險，因為需要支付一些有價值的東西（NFT）才能參與。

亞馬遜能做到這一點嗎？

所有這一切並不是說亞馬遜面臨著一項不可能完成的任務。

該公司可以訪問幾乎無限的法律資源和合規團隊來創建一個不違反法律的 Web3 版本——儘管可用的法律指導有限，而且現有的範例是監管和合規的地獄。

有些人可能會爭辯說，以 NFT 市場的下滑和加密貨幣的整體熊市情緒為由，現在是時候這樣做了。但進入市場底部也可以創造市場動力，在 Web2 世界中沒有像亞馬遜這樣的規模。

在許多人看來，亞馬遜進入這個市場肯定會使其合法化，這將是從 NFT 中創建機構級資產的重要一步。但首先，他們需要克服監管挑戰。