加密監管即將到來。哪些代幣會受到影響？ 

關鍵要點

• 白宮新的加密貨幣框架和華盛頓特區以外的其他發展表明，監管正在進入數字資產領域。
• 美國財政部最近批准了 Tornado Cash，並可能將其黑名單擴大到其他以隱私為重點的項目。
• XMR、DAI 和 XMR 等可能會在監管壓力增加的情況下受到影響，但許多其他加密代幣也可能受到影響。

根據最近提出的監管指南，幾個加密項目可能面臨執法行動。

美國走向加密監管

美國政府正在著手處理數字資產監管。

近幾個月來，拜登政府主要成員的評論、監管機構的執法以及幾份報告揭示了美國政府打算如何監管加密貨幣。美國財政部長珍妮特耶倫 聲音特別大 呼籲對數字資產進行監管，特別是與美元掛鉤的資產。在 5 月 TerraUSD 穩定幣崩盤後，耶倫和幾位國會議員承諾起草一個全面的穩定幣監管框架，以幫助保護美國投資者。上週發布的監管穩定幣的新法案草案包括對“內生抵押穩定幣”的兩年暫停，並可能要求所有非銀行穩定幣發行人在美聯儲註冊。

美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會最近也加強了他們的加密執法工作。 7 月，證監會 被告 加密貨幣交易所 Coinbase 列出了它認為應該歸類為證券的“至少九個”代幣。監管機構還透露，在主席 Gary Gensler 表示他認為幾個平台通過與自己的客戶進行交易而違反證券法之後，它正在對所有美國的加密貨幣交易所進行調查。 CFTC 通常被視為比 SEC 對加密貨幣監管更為寬鬆，它也 引發了加密用戶的擔憂 在過去幾天裡，它對去中心化自治組織 Ooki DAO 提起了首起此類案件，指控其經營非法衍生品交易平台。

然而，關於可能的加密執行的大部分信息來自白宮的第一個 加密監管框架 本月初發布。該文件詳細說明了多個政府機構將如何尋求監督數字資產空間的增長，並專注於從促進獲得金融服務到打擊金融犯罪等目標。

隨著如此多的文檔被起草和發布，越來越難以理解它們將如何與當前的加密環境相互作用。 加密簡報 看看根據最近發布的立法可能面臨監管的三種加密貨幣。

龍捲風現金 (TORN)

在財政部批准 Tornado Cash 之後，隱私協議的 TORN 代幣可能是未來可能面臨監管審查的最明顯的加密資產。

8月8日，財政部外國資產控制辦公室 宣布已批准 該協議是因為它“未能實施有效控制”來防止與網絡犯罪相關的洗錢活動。

Tornado Cash 允許用戶從一個以太坊地址存入 ETH 或 USDC，然後將其提取到另一個地址，打破了通常存在於開放式賬本區塊鏈上的可追溯性。儘管許多加密貨幣原住民已將該協議用於維護金融隱私等合法目的，但它也已成為網絡犯罪分子洗錢被盜數字資產的流行途徑。

拜登政府的加密監管框架明確表示，它打算打擊所有形式的加密相關犯罪。該報告指出了 Lazarus Group 等公司對數字資產的使用——這是一個由朝鮮國家贊助的集團，負責過去一年的幾起重大加密黑客事件。由於對犯罪集團採取瞭如此強硬的回應，任何幫助他們清洗不義之財的協議都將成為進一步執法的主要目標。

儘管美國已經批准了 Tornado Cash 的代碼，將在美國與該協議的任何互動定為犯罪，但目前幾乎沒有當局可以執行禁令。儘管如此，許多其他希望為美國用戶提供服務的 DeFi 協議已經主動遵守制裁，阻止與 Tornado Cash 交互的地址使用他們的服務。

為應對針對 Tornado Cash 的執法行動，TORN 大幅貶值，從當地高點 $30.43 跌至今天的 $5.70。由於該協議的開發人員對修改 Tornado Cash 以幫助其遵守反洗錢法規幾乎沒有興趣，因此未來的美國加密法規不太可能會損害它及其代幣的發展。

MakerDAO（MKR 和 DAI）

雖然 Maker 協議及其超額抵押的 DAI 穩定幣尚未涉及任何美國加密監管，但用戶預計它可能會在不久的將來發生。

MakerDAO 聯合創始人 Rune Christensen 最近 張貼 DAO 治理論壇的“終局計劃”，概述了該協議如何定位自己以應對未來的加密貨幣監管。在他的提議中，Christensen 建議將 DAI 借給現實世界的資產，並使用賺取的利息在公開市場上購買 ETH。 MakerDAO 在未來三年內成功增持 ETH 的程度將決定它是否應該考慮讓 DAI 擺脫與美元掛鉤的方式成為自由浮動資產。

Christensen 認為，MakerDAO 很可能會引起美國監管機構的關注，因為它發行了與美元掛鉤的穩定幣。發生這種情況時，Maker 協議將無法遵守類似於針對 Tornado Cash 的反洗錢制裁，即使它願意。在克里斯滕森看來，讓 DAI 擺脫與美元掛鉤並成為自由浮動資產，從而減輕該協議的監管負擔，將是一個更好的長期選擇。

就目前而言，MakerDAO 似乎不太可能需要實施任何此類計劃。在耶倫的指導下，新發布的眾議院穩定幣法案草案提出了一種更保守的穩定幣監管方法。在提議的草案中，只有僅由同一發行人的代幣抵押的類似 Terra 的穩定幣才會面臨執法行動。但是，該草案還要求所有非銀行穩定幣發行人向美聯儲註冊，以繼續為美國用戶提供服務。由於此類立法的細節尚未確定，尚不清楚這一要求是否意味著 MakerDAO 無法遵守。

如果 MakerDAO 無法在美國註冊為非銀行穩定幣發行人，則可能會影響該協議的 MKR 治理代幣的價值。 DAI 可能會成為美國境內的受限資產，OFAC 甚至可以像對待 Tornado Cash 一樣批准 Maker 協議的智能合約。雖然目前這種情況似乎不太可能，但仍然值得注意 MakerDAO 的監管風險。

門羅幣 (XMR)

最後一個不是 Tornado Cash 或 Maker 等以太坊協議，而是整個區塊鏈——門羅幣。

早在 2014 年推出的門羅幣可以說是最成功的以隱私為中心的區塊鏈，如今得到了積極的使用和發展。與在公共賬本上廣播所有交易和錢包餘額的比特幣或以太坊不同，門羅幣的交易是完全私密的。該網絡使用多種隱私保護功能，例如環簽名、零知識證明、隱形地址和 IP 地址隱藏方法，以確保所有用戶的隱私和匿名性。

與 Tornado Cash 一樣，門羅幣混淆硬幣所有權和來源的能力引起了美國監管機構的憤怒。 2020 年，美國國稅局開始向任何能夠成功破解門羅幣隱私並揭露用戶的人提供 $625,000 的現金賞金'交易。然而，這筆賞金從未被索取，這說明了門羅幣隱私技術的實力。

儘管如此，門羅幣的韌性是一把雙刃劍。雖然它可能會使使用該網絡對那些希望保護其財務隱私的人更具吸引力，但它也使其成為進一步監管和執法行動的潛在目標。與 Tornado Cash 類似，網絡犯罪分子使用門羅幣進行一系列非法活動。例如，網絡安全公司 Avast 先前確定 惡意軟件使用受害者的計算機來挖掘門羅幣並將利潤返還給病毒的創造者。

儘管即使在現行法規下，門羅幣也是執法的主要候選人，但尚未對其採取任何行動。當局可能將精力集中在促進更多非法交易的協議（例如 Tornado Cash）上。但是，如果加密空間和門羅幣繼續增長，OFAC 對隱私協議實施進一步製裁可能只是時間問題。

與 Tornado Cash 和 TORN 的情況一樣，任何形式的針對門羅幣的執法幾乎肯定會影響 XMR。所有美國的加密貨幣交易所已經拒絕接受門羅幣存款或為 XMR 開放現貨市場，因為他們無法驗證代幣是否是通過非法活動獲得的。美國和國外的進一步監管可能會限制對區塊鏈的訪問或通過它發送交易是非法的——這對 XMR 來說是個壞消息。

美國加密監管的未來

雖然 Tornado Cash、MakerDAO 和 Monero 是最有可能受到未來法規影響的加密項目之一，但許多其他代幣也可能受到影響。至少在美國，未來所有促進有價值加密資產交易的協議都可能需要遵守某種形式的反洗錢法規。

此外，那些發行自己的與美元掛鉤的穩定幣的人可能會面臨額外的監管，這既是由於美元作為本國貨幣的安全性，也是由於越來越多失敗的穩定幣項目讓美國投資者損失了數十億美元。儘管如此，此類監管是否會損害加密貨幣的採用或促進其被主流採用仍有待觀察。雖然 SEC 和 CFTC 最近的一些案例似乎對加密採取了強硬的態度，但其他一些案例，如眾議院穩定幣法案，則相對寬鬆。

無論該領域的人是否喜歡，加密監管即將到來。那些意識到並理解可能影響的人將比那些把頭埋在沙子裡的人更能適應變化。

披露：在撰寫本文時，作者擁有 ETH、BTC 和其他幾種加密貨幣。

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