在 FTX 崩溃之后，SEC 权衡了保护客户加密资产的新规则

美国证券交易委员会周三提出了一项提案，该提案将加强对投资顾问持有的客户资产的保护，并将其扩大到涵盖加密资产。

该提案将确保客户资产得到适当隔离，有助于在顾问或托管人破产时保护资产。此前，包括 Voyager Digital、Celsius Network、FTX、BlockFi 和 Genesis Global Capital 在内的主要加密平台在最近几个月破产，导致客户陷入困境，无法获得部分资金。

“别搞错了：今天的规则涵盖了大量的加密资产，”SEC 主席 Gensler 在一份声明中说。 “根据加密平台的一般运作方式，投资顾问不能依赖他们作为合格的托管人......通过我们提议的规则，投资者将获得经过时间考验的保护，是的，他们应得的合格托管人。”

特别是，FTX 破产文件显示该公司混合了客户和房屋资产，允许客户资金用于 目的 用户未同意加密货币交易、房地产购买和政治捐款等。

尽管努力已广为人知，但许多未破产的加密平台也没有提供投资者要求知道其资金安全的透明度。

在美国，投资顾问包括注册投资顾问、对冲基金和财富管理机构等资产管理机构，如果他们管理的资产超过$1.1亿，则需要在SEC注册。

据美国证券交易委员会称，大多数加密资产可能是当前规则涵盖的基金或加密证券。 Gensler 表示，虽然一些加密货币交易和借贷平台可能会要求保管投资者的加密货币，但这并不意味着他们是合格的保管人。

“这些平台没有适当地隔离投资者的加密货币，而是将这些资产与他们自己的加密货币或其他投资者的加密货币混合在一起，”Gensler 说。 “当这些平台破产时——我们最近一次又一次地看到——投资者的资产往往成为破产公司的财产，让投资者在破产法庭上排队。”

除了将托管规则扩大到适用于包括加密货币在内的所有资产外，该提案还首次要求顾问和合格的托管人相互签订书面协议，以帮助保证托管人的保护。

该规则适用于由顾问持有的加密资产。顾问将被要求将客户的加密货币保存在合格的托管人处，并根据他们目前的运作方式与任何加密货币交易平台分开。

该提案还要求顾问和保管人签订书面协议以保证保护。该协议将包括合格的保管人接受公共会计师的年度评估，并根据要求提供账户报表和其他记录。

SEC 于 1962 年首次采用的投资顾问托管规则最近一次更新是在 2009 年以应对金融危机。在 $640 亿伯尼麦道夫丑闻之后，国会于 2010 年授予该机构新的权力。

在麦道夫丑闻和其他与金融危机相关的事件中，美国证券交易委员会被指控未能让私营企业和高管承担责任。 除其他事项外，它鼓励注册投资顾问将客户资产交给独立公司保管，或以其他方式让顾问接受“突击检查”和第三方审查。

在周二举行的以加密货币为重点的参议院银行委员会听证会上， 委员会的共和党成员进入美国证券交易委员会，要求 Gensler 主席作证。

早在 2023 年，美国证券交易委员会就对加密货币公司采取了四项执法行动。周一，稳定币发行人和信托公司 Paxos 陈述 它收到了 威尔斯通知 该机构通知该公司可能采取与币安美元稳定币相关的执法行动。

在周三的会议上，美国证券交易委员会委员海丝特皮尔斯称该规则是“希望对加密货币拥有完全管辖权的更广泛战略”的一部分。皮尔斯虽然说它的意图是好的，但提出了一个问题，即该提案的修正结果可能会给投资者带来成本，最终超过给他们带来的好处。

为机构客户（例如交易所）托管资产的加密公司可能没有简单或可行的途径成为合格的加密资产托管人。

Gensler 在听证会后的新闻发布会上表示，根据 SEC 的规定，合格的加密货币托管人通常是指特许的州和联邦银行或信托公司、SEC 注册的经纪自营商或期货佣金商。

Gensler 补充说，有许多州特许信托公司、联邦特许银行或州特许银行以及其他商业模式可能通过适当的资产隔离、破产隔离和文件符合合格托管人标准。

该提案公开征求公众意见，在该机构最近几周对加密公司采取了一系列执法行动后，该提案作为一种不同的加密监管方法脱颖而出。

Gensler 向记者强调说，大多数加密货币已经包含在 2009 年更新的监管规则中，这是美国证券交易委员会执法行动和检查的优先事项。

Gensler 说：“今天的加密货币交易所通常是如何建模的，不符合现行规则的合格托管人标准。” “因此，投资加密资产的投资顾问应该考虑这一点，以及他们将如何合规。”