以太坊合并的第一阶段，自比特币以来加密货币中最大的事情，上线

升级旨在让最常用的区块链 99% 更节能。

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想象一下在飞行中必须更换宇宙飞船的引擎。 Preston Van Loon 和另外几十名开发人员面临着类似的任务，他们致力于对以太坊进行关键软件升级，该区块链支撑着数以千计的去中心化应用程序和以太币，一种市值为 $2040 亿的加密货币。

期待了多年，升级进入了第一阶段——称为 Bellatrix——在 今天美国东部时间上午 7:34，为区块链与另一个名为信标链的去中心化账本的合并以及以太（ETH）经济的变化奠定了基础。如果一切顺利，9 月 15 日左右，以太坊将采用信标链处理交易的方法，即权益证明，比目前的工作量证明机制节能约 99.95%。

以太坊基金会

“此时我们已经对 Merge 进行了大约一年的测试，”Van Loon 说。 “我们睡得不多，部分是因为兴奋，部分是因为有点焦虑，因为这事关重大，事关重大。”

没有任何主要的区块链面临如此规模的大修。

“就其规模以及 ETH 是第二大加密货币这一事实而言，我认为这是加密货币历史上最重要的催化剂，” 说 加密资产管理公司 Ikigai 的首席投资官 Travis Kling。

花旗全球基础设施分析师约瑟夫·阿尤布指出，合并正在“为更具可扩展性的链奠定基础，该链对公众更有用”。

需要明确的是，用户可能不会在合并后立即经历重大变化。根据花旗研究报告，将新区块添加到链上所需的时间将从 13.6 下降到 12 秒，“轻微”影响以太坊的交易处理能力和费用。根据以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 的说法，这些将通过一系列进一步的升级得到改善。 “在路线图结束时，以太坊将能够每秒处理 100,000 笔交易，”——超过目前的 15 笔——Buterin 在 7 月于巴黎举行的以太坊社区会议上承诺。

然而，将从根本上改变的是以太坊的原生加密货币以太的性质。以太坊向股权证明的过渡巩固了以太作为一种有收益的资产（网络的验证者目前每年赚取约 4.2%），预计将减少 ETH 的发行量，巧合的是每年也减少 4.2%，从而改善资产作为商店的前景根据 Ayoub 的说法，这是有价值的。

运营世界上最大的加密指数基金的 Bitwise Asset Management 的首席投资官 Matt Hougan 属于一个相当大的投资者群体，他们认为以太币很快就会成为最有价值的加密货币。除了新的经济模式之外，以太坊向碳接近中性的过渡可能会吸引一大群担心环境要求的机构投资者。 “我们完全有可能在未来的某个时候看到以太坊翻转比特币，”他说。 “在我看来，它正在追逐一个更大的潜在市场。”

目前，在价值略低于 $1 万亿的加密市场中，以太币的 $2040 亿市值落后于比特币的 $3810 亿。稳定币系绳紧随其后，为 $675 亿

话虽如此，“我认为，任何预计合并将在 9 月 15 日发生并且 ETH 价格翻倍的人都会非常失望，”Hougan 警告说。 “如果你看看其他预先计划的加密事件，比如比特币减半，在事件发生的几周内通常会出现卖新闻的现象。”

如果合并成功，以太坊将更接近其最初的“世界计算机”愿景，但会出现什么问题呢？

“任何事情，”范龙承认道。 “软件易犯错，人类易犯错误。我们期待并准备好应对任何形式的活动，任何形式的混乱。”他说可能存在操作员错误或错误，使协议更难以运行，但他很乐观：“我们认为，既然我们拥有如此多样的软件，我们就有了替代方案。就像你的火箭飞船在你测试了一百万次后在发射时爆炸了，但你还有另一个火箭可以使用。收拾残局需要几个星期，诸如此类。”

Ayoub 指出了另一个延迟或分叉的风险。后者本质上是区块链拆分，它将允许矿工在合并后与以太坊脱钩，并尝试保留链的工作量证明版本。毕竟，一旦以太坊完全过渡到权益证明，他们将失去收入来源。在这种情况下，可能会创建新的代币，但尚不清楚它们的价值是多少，或者它们是否会像以太一样被供应商接受。

包括 Binance、Coinbase、Kraken 和 FTX 在内的所有主要加密货币交易所都宣布，他们计划在合并期间的不同时间点暂停 ETH 和基于以太坊的代币的存款和取款，但现货交易在很大程度上不会受到影响。

“无论结果如何，是否创建了新代币，是否有空投 [以太持有者可以在分叉的情况下获得与其 ETH 余额相等的免费代币]，我们希望确保尽快开放现货市场可能的。那里的风险较小，”加密货币交易所 OKX 的首席营销官 Haider Rafique 说。 “当然，衍生产品方面的风险更大，不仅在如何处理配置方面，而且在我们方面。我们可以从财政部的角度支持它吗？对于衍生品，我们需要更多信息。”他解释说，暂停存款和取款是必要的，以确保订单簿得到校准并且所有系统都正常运行。

“在此过程中，我们不会冒客户资金的风险，”Rafique 说。 “我们知道，在合并真正发生之前，任何事情都可能发生。”

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