Crypto.com 和 FTX 在加密货币崩盘之前押注体育场命名权。如果他们付不起钱怎么办？

随着最新的加密货币炒作周期在 2021 年达到顶峰，在短短几年内迅速发展的两家交易所决定将自己的名字放在职业体育场馆。 FTX 担保命名权 2021 年 3 月以 $1.35 亿美元的 19 年合同来到迈阿密热火队的体育场。 Crypto.com 2021 年 11 月，洛杉矶湖人队的标志性主场斯台普斯中心投入了 $7 亿美元的 20 年冠名权。

提示悲伤的长号：11 月当然是加密市场的精确高峰。

如果这些巨大的财务承诺是基于持续稳定增长的假设，那么这些数字可能不再那么大了。虽然 FTX 至少 看起来财务稳健，目前还不清楚是否所有的伤害都来自 三箭资本的加密信贷泡沫破裂 已被揭露。

正如我当时所写，这些交易类似于某些追逐声望的体育场命名交易，这些交易发生在互联网泡沫的鼎盛时期： 安然场和CMGI场 没有持续很长时间。历史很容易重演。

但是，如果假设版权出租方破产，体育场命名交易究竟会如何解除？从删除所有这些标志到寻找新的赞助商，这似乎是一个真正的麻烦。为了了解更多信息，我致电了 Greenberg Traurig 律师事务所全球商标和品牌管理联合主席 Joel Feldman。

专门从事代言交易的费尔德曼说，命名交易“实际上与任何赞助交易没有太大区别，这实际上只是合同的合并”。 “会有终止条款，并且会因协议而异。”

命名权不是传统意义上的财产或资产。事实上，它们主要是负债，因为它们通常是长期融资的。换句话说， Crypto.com 可能并没有在 11 月真正将 $7 亿交给湖人队。

“没有真正的‘一刀切’的融资方式，”费尔德曼说。 “但最常见的是启动金额，然后是不断上涨的年费。”作为一个假设的例子，费尔德曼说，付款时间表可能会从此类交易的前一年的 $22 百万增加到五年后的 $30 百万。

这很重要，因为这意味着进入重组或清算的命名权持有人——就像过去四个月里一大批加密货币企业一样——仍将面临这些付款的困境。

“这与签订 10 年租约，然后在三年内倒闭几乎没有什么不同，”费尔德曼说。 “房东追着公司尽可能多地得到，然后他们又去租了。”出租人的确切义务，以及体育场所有者作为重组债权人的优先权，将因具体协议而异。

在合作伙伴倒闭的情况下寻找新的命名赞助商对于体育场所有者来说并不好玩。不仅愿意为亲体育场声望付费的赞助商数量有限，而且实际因素比您想象的要多。

“当你看到每个标有体育场名称的标志时，[更换它们的成本] 确实会增加，”费尔德曼说。 “通常情况下，这甚至包括高速公路标志”，引导游客前往体育场。

因此，尽管存在这些麻烦和风险，体育场馆在签署冠名权之前会仔细检查他们的新合作伙伴吗？费尔德曼说，出售的尽职调查的严格程度差异很大，这取决于体育场的所有者。虽然合作伙伴公司的声誉很重要，但它已不再是过去的样子。

“一般来说，你会认为他们想要拥有他们能得到的最受尊敬的品牌。世界上最健康、最具标志性的品牌，任何主要运动队都希望在他们的体育场上拥有它。

“但我认为钱会说话。而我们所看到的，尤其是在加密货币方面，[公司] 只是愿意支付大量金钱，”费尔德曼说。

然而，这种淫秽的现金是否会继续流动，还有待观察