Các lĩnh vực tiền điện tử đang giao dịch như thế nào thông qua 'sóng thần' của đồng đô la

Sự khôn ngoan thông thường cho rằng nếu đồng đô la mạnh hơn, các tài sản như tiền điện tử sẽ rẻ hơn. Tuy nhiên, đó thực sự là trường hợp?

Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã làm chính xác những gì mà hầu hết mọi người dự đoán: Nó đã tăng lãi suất cho vay lên 75 điểm cơ bản - lần thứ ba liên tiếp. Trong nhiều tháng nay, giá tiêu dùng đã tăng với tốc độ chưa từng thấy kể từ khi mùa thứ tư của "Different Strokes" - người ta hy vọng việc tăng chi phí đi vay sẽ khiến tiền đắt hơn một chút và do đó làm hạ nhiệt nền kinh tế đang nóng.

Lãi suất cao hơn thúc đẩy nhu cầu đối với đô la (nói theo thuật ngữ mà người tiền điện tử có thể hiểu, hãy nhớ cách mọi người đã mua UST vì APY 20% gần mà giao thức Anchor đã hoàn vốn vào tháng 4?). Chỉ số US Dollar Index, đo lường đồng bạc xanh so với rổ sáu loại ngoại tệ, hiện đang giao dịch ở mức cao nhất trong 20 năm sau khi tăng khoảng 20% trong năm ngoái. Vào thời điểm đó, bitcoin (BTC) đã giảm 58% khổng lồ.

Mark Conners, trưởng nhóm nghiên cứu tại 3IQ, cho biết: “Sức mạnh đồng đô la là một lực lượng đơn phương và mạnh mẽ,” Chương trình “First Mover” vào Thứ Sáu. “Thuật ngữ 'sóng thần' được đưa ra rất nhiều, nhưng nó thực sự đại diện chính xác những gì xảy ra trong thời kỳ đồng đô la mạnh lên. Nó chỉ kéo các tài sản khác ra khỏi tiền tệ ”.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là không nên đọc quá nhiều về điều này. Rốt cuộc, tiền điện tử vẫn đang trong giai đoạn sơ khai so với các loại tài sản khác. Nó có những đặc điểm riêng và giá cả thay đổi vì những lý do khác ngoài sức mạnh đồng đô la.

Ví dụ: bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 11 năm 2021, giao dịch ở mức gần $69.000, tăng gấp bốn lần so với năm trước. Trong khung thời gian đó, chỉ số đô la đã đi từ khoảng 92,7 đến 95.

Hơn nữa, giá thường có xu hướng thay đổi theo thái độ của thị trường đối với rủi ro. Tiền điện tử vẫn có rất nhiều “rủi ro”.

Như đã nói, tiền điện tử đã hoạt động giống như một số tài sản thông thường, đặc biệt là trong những tuần gần đây.

Khi Cục Thống kê Lao động công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 vào ngày 13 tháng 9 cho thấy mức tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước (cao hơn 30 điểm cơ bản so với dự kiến), thị trường chứng khoán đã bị ảnh hưởng. Ví dụ, S&P 500 đã giảm 6,2% trong tuần sau thông báo.

Tuy nhiên, hãy đi sâu vào các lĩnh vực và chúng tôi thấy rằng một số hoạt động không tệ như những lĩnh vực khác. Ví dụ, tài chính mất 5% (các ngân hàng thích lãi suất cao hơn trong dài hạn vì cuối cùng họ có lợi cho bảng cân đối kế toán của họ). Mặt khác, cổ phiếu bất động sản giảm 9,8%; lãi suất cao hơn làm cho việc sử dụng các khoản thế chấp trở nên khó khăn hơn và tăng lãi suất trần cho các tòa nhà thương mại.

Nhìn chung, tiền điện tử tệ hơn nhiều so với cổ phiếu trong tuần sau khi công bố dữ liệu CPI. Chỉ số thị trường CoinDesk (CMI), một chỉ số có trọng số giới hạn của 148 loại tiền điện tử lớn nhất, đã giảm 13,5% trong bảy ngày đó. Ở đây, chúng tôi cũng tìm thấy các phương sai dựa trên khu vực. Chỉ số nền tảng hợp đồng thông minh CoinDesk (SMT) - bao gồm ether (ETH), ADA của Cardano và SOL của Solana - giảm 19,8%. Chắc chắn, một phần khá lớn là do sự sụt giảm sau Hợp nhất của ether và không chỉ do điều kiện thị trường chung, mặc dù các tài sản khác trong chỉ số cũng giảm do bán tháo.

Trong khi đó, Chỉ số Văn hóa và Giải trí CoinDesk (CNE) - đầy ắp các đồng tiền liên quan đến mã thông báo không thể thay thế (NFT) và metaverse như APE của ApeCoin, MANA của Decentraland và SAND của The Sandbox - giảm “chỉ” 6.9%, tốt hơn bốn lĩnh vực vốn chủ sở hữu.

Jodie Gunzberg, giám đốc điều hành của CoinDesk Indices cho biết: “Lạm phát cao, tỷ giá tăng [và] đồng đô la mạnh, vâng, nó gây áp lực giảm đối với tất cả các tài sản kỹ thuật số nhưng nó không bình đẳng. vào tập "First Mover" vào thứ Năm. Các loại tiền điện tử trong Chỉ số Văn hóa và Giải trí CoinDesk không bị ảnh hưởng nhiều như những loại tiền khác vì “những loại tiền này không nhạy cảm về mặt kinh tế như DeFi hoặc các loại tiền tệ hoặc nền tảng hợp đồng thông minh chỉ gắn chặt hơn nhiều với thị trường tài chính”.

Theo Gunzberg, động thái này là một mô hình quen thuộc thường thấy trong thị trường chứng khoán. Bà nói: “Điều đó không khác với các lĩnh vực phòng thủ mà chúng ta thấy trong S&P 500. “Khi chúng ta xem xét những thứ như thư giãn, giải trí [và] chơi game, có nhiều đặc điểm phòng thủ hơn ở đó. Sau đó, có một số lĩnh vực kinh tế nhạy cảm hơn như bất động sản. ”

Đối với các nhà giao dịch, suy nghĩ về tiền điện tử theo phân khúc có nghĩa là, trong số những thứ khác, đưa ra những cách phức tạp hơn để giao dịch trong một môi trường tỷ giá tăng.

“Bạn có thể tạo ra các chiến lược dài / ngắn hoặc bạn có thể tạo ra các chiến lược tập trung quá mức vào các lĩnh vực như văn hóa và giải trí hoặc thậm chí là thị trường số hóa,” Gunzberg nói. “Và sau đó, bạn có thể đánh giá thấp các nền tảng hợp đồng thông minh… những nền tảng thực sự đang bị tác động mạnh trong môi trường kinh tế này.”

Trong khi đó, thị trường đang chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản nữa vào tháng 11. Theo Công cụ FedWatch của CME, tính đến chiều thứ Sáu, các nhà giao dịch đang đưa ra xác suất 71,7% rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ tăng lãi suất thêm 3/4 phần trăm lên phạm vi từ 3,75% đến 4%. Nó phụ thuộc vào dữ liệu, như họ nói, và rất nhiều điều có thể xảy ra trong tháng tới hoặc lâu hơn.