MetaU

Krypto kan inte avbrytas – konsekvenser för investerare

Den senaste omröstningen i Europeiska unionen om att i praktiken förbjuda Proof-of-Work (PoW) kryptovalutor - via ramverket Markets in Cryptoassets - från att handlas och användas inom handelsblocket kan ses på två olika sätt. Å ena sidan det faktum att en sådan omröstning någonsin gjorde det till...

Den senaste omröstningen i Europeiska unionen om att i praktiken förbjuda Proof-of-Work (PoW) kryptovalutor – via Marknader för kryptotillgångar ramverk – från att handlas och användas inom handelsblocket kan ses på två olika sätt. Å ena sidan visar det faktum att en sådan omröstning någonsin har kommit till allvarliga diskussioner hur föråldrad och ofullständig analysen av krypto av politiska beslutsfattare fortfarande är. Omvänt visar verkligheten att detta förslag röstades ner att utsikterna för krypto har förbättrats avsevärt jämfört med tidigare år.

Eftersom utrymmet för kryptotillgångar fortsätter att utvecklas och skapa nya iterationer av produkter och tjänster, är det viktigt att ta en bredare titt på både utsikterna för bitcoin och den regulatoriska bedömningsprocessen som kommer att påverka denna utsikt. Med icke-fungibla tokens (NFT) och centralbanks digitala valutor (CBDC) som upptar ständigt ökande mängder av mindshare, är det frestande att flytta regelsamtalet till standardisering, rapportering och granskning. Som sagt, och fullt erkännande av hur viktiga dessa faktorer är för den fortsatta tillväxten av kryptotillgångar, ställde bitcoin och de senaste åtgärderna i båda USA upp flera frågor till den ökända frontbrännaren.

Låt oss ta en titt på några frågor som den senaste granskningen som kryptotillgångar har varit under har tagit upp till ytan.

Kryptospecifikationer spelar roll. Oavsett om det är debatten om användningsfall och tillämpningar av bitcoin kontra andra kryptotillgångar, värderingen av icke-fungibla tokens (NFT) eller implikationerna av CBDCs, kvarstår faktum att kryptotillgångar av många antas vara likvärdiga med varandra. Detta kunde inte vara längre från sanningen, vilket borde förstås av både beslutsfattare och investerare. Som alla andra finansiella instrument bör varje enskild blockchain och kryptotillgångar bedömas och förstås utifrån sina egna underliggande meriter.

Även om PoW har varit under granskning för den miljökostnad som den påstås producera – vilket är en helt annan fråga i sig – ger denna konsensusmetod betydande fördelar jämfört med andra metoder. Dessa inkluderar, men är inte begränsade till denna metods oföränderlighet, deltagarnas förmåga att delta i verkligt peer-to-peer-transaktioner och den globalt distribuerade karaktären hos transaktionsbehandling.

Ingen konsensusmetod eller typ av kryptotillgångar är i sig överlägsen andra, och även om Proof-of-Stake har sina positiva egenskaper, är den inte i sig överlägsen PoW. Hur som helst, varje kryptotillgång och underliggande blockkedja bör objektivt bedömas utifrån sina egna meriter.

Crypto är vid en vändpunkt. Något annat som bör förstås som att de reglerande samtalen och debatterna fortsätter att föras när det ansluter till kryptotillgångar är att blockchain och kryptotillgångar alltmer befinner sig vid en tipppunkt. Å ena sidan är förespråkare för bitcoin eller, på sin höjd, semi-centraliserade kryptotillgångar, och å andra sidan är stöd för centraliserade alternativ som CBDCs. Framtiden för tillgångsklassen och ekosystemet avgörs precis vid sidan av de globala följderna av den senaste pandemin, glödhet inflation och en trög global ekonomi.

En fråga som måste ställas som en del av det här samtalet är vilket tillvägagångssätt som i slutändan kommer att överleva – ett decentraliserat tillvägagångssätt eller ett som leds av nationalstater och andra centraliserade institutioner? Man behöver bara titta kort på implikationerna kopplade till centraliserade kryptotillgångar, som är både positiva och negativa, och jämföra dem med de möjligheter/risker som decentraliserade alternativ erbjuder för att se hur komplicerad denna debatt har blivit.

Decentralisering för med sig osäkerhet, volatilitet men ger också möjligheter medan centraliserade alternativ ger påstådd stabilitet, men också de drag som kan komma med centraliserade kommando- och kontrollstrukturer.

Pengar håller på att omdefinieras. Pengar i sin nuvarande form kan tyckas permanenta, men verkligheten är att den nuvarande formen av pengar – fiatvaluta utgiven av centralregeringar och inte kopplad till någon råvara eller extern tillgång – bara har varit basformen för valuta under de senaste 100- 150 år. Hårda pengar, eller pengar som backas upp av fysiska tillgångar eller åtminstone kunna handlas mot fysiska tillgångar hade historiskt sett varit den dominerande formen av valuta världen över. Med regeringar över hela världen som trycker och ger ut stora mängder valuta – vissa skulle säga överdrivet – finns det betydande frågor som ställs om pengars framtid.

Bortsett från för tillfället frågorna som har väckts med avseende på förvaltarskap, eller brist på sådan, kopplade till fiat-valutor, måste följande enkla faktum erkännas; pengar är lika delar teknik och finansiell tillgång. Liksom all annan teknik på marknaden bör pengar periodvis uppgraderas för att hålla jämna steg med världen de lever i. Det nuvarande monetära systemet, efter frikopplingen från guldmyntfoten, har i stort sett varit detsamma i över 50 år.

Pengar behöver en uppgradering, och det ser alltmer ut som att krypto åtminstone är ett delvis svar.

Kryptotillgångar har snabbt flyttats från ett utkant eller abstrakt ämne till ett som öppet används av nationalstater, eftersökt av institutionella investerare och av intresse för enskilda investerare världen över. Nyligen genomförda omröstningar och verkställande order på båda sidor av Atlanten fortsätter att visa att de reglerande och politiska frågorna kring sektorn diskuteras på de högsta regeringsnivåerna. Medan rubrikerna florerar, och med goda skäl, är det viktigt att helheten inte går förlorad. Crypto är här för att stanna, det kan inte avbrytas och kan mycket väl vara framtiden för pengar över hela världen.

Källa

sv_SESwedish