암호화 섹터가 달러 강도 '쓰나미'를 통해 거래하는 방법

달러가 강하면 암호화폐와 같은 자산이 더 저렴해진다는 것이 일반적인 통념입니다. 그런데 정말 그럴까?

지난 주, 연준은 대부분의 사람들이 예상한 대로 정확하게 연방기금 금리를 75bp 인상했습니다. 3연속입니다. 몇 달 동안 소비자 물가는 그 이후에 볼 수 없었던 속도로 급등했습니다. "Diff'rent Strokes" 시즌 4 – 따라서 차입 비용을 높이는 것은 돈을 조금 더 비싸게 만들어 뜨거운 경제를 식힐 것으로 기대됩니다.

더 높은 이자율은 달러에 대한 수요를 촉진합니다(암호화폐 사람들이 이해할 수 있는 용어로 말하자면, Anchor 프로토콜이 4월에 상환한 20% APY에 근접했기 때문에 모든 사람들이 UST를 어떻게 구매했는지 기억하십니까?). 6개 외화 바스켓에 대한 달러를 측정하는 미국 달러 지수는 지난해 20% 정도 급등한 이후 20년 만에 최고가에 거래되고 있다. 당시 비트코인(BTC)가 무려 58%를 떨어뜨렸습니다.

3IQ의 리서치 책임자인 Mark Conners는 CoinDesk TV에서 "달러 강세는 일방적이고 강력한 힘입니다. "퍼스트 무버" 프로그램 금요일. “'쓰나미'라는 용어는 많이 버려졌지만 실제로는 달러 강세 시기에 일어나는 일을 정확하게 나타냅니다. 통화에서 다른 자산을 끌어낼 뿐입니다.”

그럼에도 불구하고, 이것에 대해 너무 많이 읽어서는 안 된다는 점을 주의할 가치가 있습니다. 결국, 암호 화폐는 다른 자산 클래스에 비해 아직 초기 단계에 있습니다. 고유한 특성이 있으며 가격은 달러 강세 이외의 이유로 움직입니다.

예를 들어, 비트코인은 2021년 11월에 사상 최고치를 기록하여 전년도의 4배 이상인 $69,000에 가깝게 거래되었습니다. 이 기간 동안 달러 인덱스는 약 92.7에서 95로 상승했습니다.

게다가 가격은 종종 위험에 대한 시장의 태도와 관련하여 움직이는 것처럼 보입니다. 암호 화폐는 여전히 매우 "위험"합니다.

즉, 암호화폐는 특히 최근 몇 주 동안 일부 기존 자산처럼 작동하고 있습니다.

노동통계국(Bureau of Labor Statistics)이 9월 13일 8월 소비자 물가 지수(CPI)를 발표하여 전년 동기 대비 8.3%(예상보다 30bp 상승) 상승하면서 주식 시장이 타격을 입었습니다. 예를 들어 S&P 500은 발표 다음 주에 6.2% 하락했습니다.

그러나 섹터를 자세히 살펴보면 일부가 다른 섹터보다 좋지 않다는 것을 알 수 있습니다. 예를 들어 금융 부문은 5%를 잃었습니다(은행은 궁극적으로 대차대조표에 이익이 되기 때문에 장기적으로 더 높은 금리를 선호합니다). 반면 부동산주는 9.8% 하락했다. 높은 금리는 모기지 활용을 어렵게 만들고 상업용 건물의 상한선을 높입니다.

전반적으로 암호화폐는 CPI 데이터 발표 다음 주에 주식보다 훨씬 나빴습니다. CoinDesk 시장 지수(CMI)은 7일 동안 최대 암호화폐 148개의 가중 지수로 13.5% 하락했다. 여기에서도 섹터를 기반으로 한 편차를 찾습니다. CoinDesk 스마트 계약 플랫폼 지수(SMT) – 이더(ETH), 카르다노의 ADA, 솔라나의 SOL 등을 포함하는 – 19.8% 하락했습니다. 확실히, 상당한 부분은 일반적인 시장 상황 때문이 아니라 이더리움의 합병 후 하락 때문이었지만, 지수의 다른 자산도 매도세로 하락했습니다.

한편 코인데스크 문화 엔터테인먼트 지수(CNE) – ApeCoin의 APE, Decentraland의 MANA 및 The Sandbox의 SAND와 같은 대체 불가능한 토큰(NFT) 관련 및 메타버스 코인으로 가득 차 있습니다.

CoinDesk Indices의 전무이사인 Jodie Gunzberg는 "높은 인플레이션, 상승하는 이자율, 강한 달러, 그렇습니다. 모든 디지털 자산에 하방 압력을 가하지만 평등하지는 않습니다."라고 말했습니다. 목요일 "First Mover" 에피소드에서. CoinDesk 문화 및 엔터테인먼트 지수의 암호 화폐는 "DeFi 또는 금융 시장과 훨씬 더 밀접하게 연결된 통화 또는 스마트 계약 플랫폼과 같이 경제적으로 민감하지 않기 때문에" 다른 것만큼 많은 어려움을 겪지 않았습니다.

Gunzberg에 따르면 이러한 움직임은 주식에서 볼 수 있는 익숙한 패턴을 나타냅니다. 그녀는 "이는 S&P 500에서 다시 볼 수 있는 방어적인 섹터와 다르지 않다"고 말했다. “여가, 엔터테인먼트 [및] 게임과 같은 것을 볼 때 거기에는 더 방어적인 특성이 있습니다. 그런 다음 부동산과 같이 경제적으로 더 민감한 분야가 있습니다.”

거래자에게 암호화폐에 대해 생각한다는 것은 무엇보다도 상승하는 환율 환경에서 거래할 수 있는 보다 정교한 방법을 생각해 내는 것을 의미합니다.

Gunzberg는 "장기/단기 전략을 만들거나 문화 및 엔터테인먼트 또는 디지털화 시장과 같은 부문에 비중을 두는 전략을 만들 수 있습니다."라고 말했습니다. "그런 다음 이러한 경제 환경에서 실제로 타격을 받고 있는 스마트 계약 플랫폼의 비중을 축소할 수 있습니다."

한편, 시장은 11월에 또다시 75bp의 금리 인상을 준비하고 있습니다. CME의 FedWatch 도구에 따르면, 금요일 오후 트레이더들은 미국 중앙은행이 3.75%에서 4% 범위로 금리를 3/4% 인상할 확률을 71.7%로 보고 있습니다. 그들이 말했듯이 데이터에 따라 다르며 다음 달 정도에 많은 일이 발생할 수 있습니다.