暗号価格が回復した場合、摂氏の債権者はどうなりますか?

ビットコイン (BTC) の価格が今後数か月で 2 倍になるとします。打撃を受けた融資プラットフォームであるセルシウス・ネットワーク内で仮想通貨資産が凍結されている何十万もの顧客は、優位に立つでしょうか、それとも単に損益分岐点になるのでしょうか?

これは、米国の破産裁判所にとって未知の領域です。

暗号通貨の高いボラティリティは、仮想通貨の貸し手であるセルシウスを見た極端な市場状況を生み出しました 顧客の引き出しを凍結する 6月上旬に、その後告白する $12億穴 そのバランスシートで。しかし、ニューヨーク南部地区連邦破産裁判所での訴訟が終結する前に、同様に仮想通貨の価格が劇的に上昇する可能性があります。

仮想通貨の冬に雪解けの可能性が言及されました 最初の破産審理 セルシウスを代表する法律事務所であるカークランド＆エリスのパートナーであるパトリック・ナッシュは、大多数の顧客が「ロング暗号」のままであると予想されていると付け加えました。

暗号環境の最終的な変化を待つという戦略は、企業再編に焦点を当てている法律事務所プロスカウアーのパートナーであるヴィンセント・インデリカートによって繰り返されました。

インデリカート氏はCoinDeskとのインタビューで、「利害関係者は、破産プロセスを利用して仮想通貨の冬を待ち、少し溶けるまで冬眠して、リバウンドの上昇を捉えたいと思うかもしれない」と語った。

仮想通貨で回収するという選択肢は、セルシウスの口座保有者にとっては恩恵のように聞こえるが、それが実際に何を意味するかに大きく依存していると、法律事務所ローブ＆ローブのパートナーであるダニエル・ベシコフ氏は述べた。

「原則として、破産した債権者は、破産申請日現在で測定された [米ドル] 建ての債権を持っています。このユニークな設定でそのルールがどのように適用されるかを見るのは興味深いでしょう」とベシコフはインタビューで語った.

Besikof氏は、自分の取引所の破産申請日に$1百万相当のビットコインを持っている架空の口座所有者を想像してみてください.この例では、ビットコインが下落した場合、請求の回収も下落する可能性があります。しかし、ビットコインが 2 倍になった場合、その債権者は現在 1 兆 3,000 万ドルの価値がある請求権を持っているでしょうか?彼または彼女は $1 ミリオン以上を回収できますか?

ベシコフ氏は、裁判所が決定する必要があると述べた。

「たとえ取引所が価格上昇による現金と暗号資産で溢れていたとしても、口座所有者の回復は$1百万に制限されていると主張する取引所を見ることができた」と彼は言った。 「その議論は、株主にとって潜在的な棚ぼたを生み出す可能性がありますが、口座保有者にとっては非常に有害です。この懸念は、計画が顧客の仮想通貨の一部またはすべての返還を提供する場合に緩和される可能性があります。」

ベシコフ氏によると、この状況は、石油価格が上昇したため、後で訴訟を解決するためだけに、その市場の底辺で申請した特定の石油およびガス会社に幾分似ています。 「しかし、これらの場合、債権者は実際には全額支払われました。彼らが負っているものの価値は、石油の価格によっても増加しませんでした。」

破綻した取引所に関連する悪名高い顧客の損失など、暗号通貨会社が関与する現在進行中の法的論争を強調する価値があります。 マウントゴックスは、2014 年に日本で破産手続きを開始しました。

暗号資産の財産の法的地位に関する裁定 (約 200,000 BTC は、最終的にすべての債権者の法的請求額の合計を追い越すまで価値を上げ続けたマウントゴックスの破産財産によって保持されていた) が有用だった可能性があります。しかし、裁判所は、 民事再生これは、債務者が引き続き事業を管理する権限を保持する、米国のチャプター 11 に基づくリストラと類似した、日本での手続きの一種です。

とはいえ、マウントゴックスは動きの遅い日本の法域内で物事がどのように進んだかを実際に示しているだけであり、米国の破産法の下で何が起こるかを明確に示しているわけではないと述べた. Mt. Gox の破産債権を購入した 507 Capital。

「以前の事例について話すことの問題点は、それが米国の破産法ではなく、米国の法律でさえないということです」と、Braziel はインタビューで述べました。 「ですから、もちろん興味深いことですが、米国の破産裁判所がこの不動産以外の財産を検討するとは思いません。すべてが信託されています。」

純粋に保管用で利息を支払わなかったセルシウスのカストディ ウォレットに付随する条件は、会社がその資産をそれらの顧客に返還する必要があることを示唆しているように見えますが、それらの資産は、未処理のパイの 4% (約 $1 億 8000 万) しか構成していません。今日の価格）。残りの資産は、セルシウスの高利回り獲得プログラムにロックされています。同社によると、 規約と条件、このサービスの使用を選択した顧客は、「セルシウスが獲得サービスの使用中に独自の裁量で使用できるように、そのようなデジタル資産に対するすべての権利と所有権をセルシウスに付与する」ものとします。

ただし、これらの利用規約は、このような場合のエンドポイントではありません。彼らは出発点のようなものだとBrazielは指摘した. 「法廷は言うまでもなく、破産法廷では完全に執行不能な契約条件がたくさんあります」と彼は言いました。 「そして、何かが提供された特定の法域内で会社が規則に従わなかった場合、サービス利用規約は適用されません。」

破産手続がさらに進むことになるワームの缶の 1 つは、認定されていない投資家 (基本的には家族経営の投資家) に関するものです。 Earn プログラムに適用されます セルシウスによって、会社は守備されました 州の規制当局による精査、しかし、プラットフォームに留まる場合、誰が適切に管理ウォレットバケットに属しますか.

「非常に興味深いさまざまなポケットがあります」とブラジルは言いました。 「おじいちゃんになってしまった連中は、アドホックなグループを作るべきだろう。基本的には、共通の利益を持ち、自分たちで請求書を提出するのに十分な議論が好きな人々のグループです.

Proskauer の Indelicato 氏は、利害関係者が顧客にとって有効な再編成計画の適切な概念フレームワークを見つけることができれば、これらの質問のいくつかは意味のない、または少なくとも二次的なものになる可能性があると述べています。

破産事件は、この場合、顧客となる可能性のある利害関係者のグループと株主との間の綱引きになることがよくあります.これらのパーティーは、誰がパイの最大の部分を獲得するか、そしてそのパイの部分をどのように測定するかに焦点を当てると彼は言った.

「あなたが株式保有者である場合、暗号資産は訴訟の存続期間にわたって評価されるのではなく、訴訟の時点で凍結され、評価されるべきであるという見解を主張したいかもしれません。暗号通貨の価格。」

事件が進行している間に仮想通貨市場の価値が上昇した場合、セルシウスの顧客にとって重要な原動力となるだろう。セルシウスの顧客はすでにテクノロジーに確信を持っており、税金やキャッシュアウトのその他の意図しない結果を避けたいと考えている可能性があると述べた。インデリカート。

「これは非常に未知の領域です。そのため、従来のツールボックスとルールセットは実際に窓の外に放り出されると思います」と Indelicato 氏は述べています。 「プレイブックを取り、それを引き裂くだけです。これらの理由から、Celsius と Voyager Digital のケースには、イノベーション、創造性、そして既成概念にとらわれずに考えることができる人々が必要です。」

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