暗号通貨はおそらく死んでいないでしょうが、そうなるべきでしょうか?

FTXの崩壊により、仮想通貨の冬は仮想通貨氷河期に変わります。 アンナ・シャリジーナ/ゲッティイメージズ/iStockphoto

今すぐ暗号通貨の死亡記事を書くのは簡単だろう。技術エコシステム その存在の論理を完全に正当化することはできなかった あるいは、支持者が何年も前から約束してきたような大規模な普及にまで至ることはできない。 クリプトウィンター に変わりつつある 暗号氷河期、 と 会社 後 会社 問題を抱えているように見えますが、少なくとも、 疑問に直面している 彼らの安定性について。

数ヶ月に渡る業界の混乱は、 仮想通貨取引所FTXの壮絶な爆縮 そしてその創設者の信じられないほどの没落、 サム・バンクマン＝フライド。彼の事業内容が明らかになったのは、 災害、 と バンクマン・フリードは極めて不真面目な人物であり、潜在的な詐欺師である.

ウェブサイトからの集計によると Web3は順調に進んでいます、意図的な暗号通貨の不正行為や詐欺により、$120億近くが失われました。この数には、 1TP4兆80億 それは言うまでもなく、バンクマン・フリードによって紛失されたようです 他の 最近の 注目度の高いものが崩壊する。 (開示: 今年 8 月、バンクマン・フリード氏の慈善家族財団「Building a Stronger Future」は、Vox の Future Perfect 賞を受賞しました。 付与 2023 年のレポート プロジェクトのため。このプロジェクトは現在一時停止中です。

この分野に注目している人にとって、これは世界規模の催眠術から目覚めたような気分です。の メタバースのもの足のない漫画を使ったズーム会議は、まったく意味をなさない。ピクセル化されたパンクや奇妙な猿の画像が NFTとして数百万ドルの価値がある。何もないところからスピンアップされた何千もの暗号トークンとコインが、魔法の豆にすぎないことが明らかになりました。 プロジェクト 後 プロジェクト が崩壊し、しばしば顧客のお金を持ち去ってしまいました。 多数のあからさまな暗号通貨詐欺.

暗号通貨は、ラインが上がったり下がったりする単なる金融空間ではありません。ここは行列ができる場所でもあります。そして消えてしまう。

「私たちは暗号通貨の信頼に関して暗黒時代に逆戻りです」と、Web3 分野で活動する本人確認会社 Identity.com のエグゼクティブ ディレクターであり、かつてはテクノロジー業界のトップだったフィリップ シューメーカー氏は語ります。 Apple App Store。同時に、これはまったく新しいことではありません。 「暗号通貨に関しては、大幅な上昇と大幅な下落があり、非常に不安定な資産であることを私たちは知っています。」

これは、多くの人の心の中では次のようなことになる可能性があります。 すべき — 業界の終焉を告げるでしょう。そうなりますか？えーっ。

「暗号通貨への信頼に関しては暗黒時代に戻った」

暗号通貨は長年にわたって一連の好不況サイクルと、多くの注目を集めた崩壊を経験してきました。 2014年、東京に本拠を置く仮想通貨取引所マウントゴックスは、 破産した 何十万ものビットコインを失った後。 2017年に米国当局は、 取引所を閉鎖する マネーロンダリング疑惑の渦中にあるBTC-E。 (ここでの開示: 私は数年前に取引所でライトコインに約 $100 投資していましたが、そのお金は完全になくなってしまいました。)

2019年、カナダの仮想通貨取引所クアドリガが破産した。カナダ当局は後にそれが ねずみ講 崩壊前に創設者が指揮した 謎の死を遂げた。アリーナはいっぱいです 詐欺や陰謀 そしていわゆる 敷物引き手 と ポンプとダンプ。規制当局や政策立案者、批評家からは、暗号通貨について何かをしなければならないと常に手を振られていますが、 それが何であるかは、せいぜい曖昧なままです。つい最近まで、こうした議員や政策立案者の多くはバンクマン・フリードの意見に耳を傾けていた。

クリプトは9つの命を持つ猫かもしれない。ただ、今どのような生活を送っているのかは明らかではありません。

「『市場は数年ごとに暴落するんだ』と言う人がたくさんいます。最終的にはその論理、あるいはそのパターンが成り立つ必要があると思います」と現在ジャーナリストのジェイコブ・シルバーマンは語った。 本 仮想通貨評論家で俳優のベン・マッケンジーと仮想通貨と詐欺について語ります。 「サムが一番安全なはずだった。」問題は、暗号通貨ではそのようなことは存在しない可能性があるということです。

FTXの崩壊は悪い悪い悪い

FTXやここ数ヶ月のその他の主要な仮想通貨の崩壊で起こったことは、顧客、投資家、そして業界自体にとって悪い結果です。ベンチャーキャピタリストは、次に来る仮想通貨プロジェクトに投資する前によく考えるようになるでしょう。この分野への個人投資家の関心は 遅くなる 下。以前はこの分野に懐疑的だった一部の機関投資家も、価格が上昇し、儲かる可能性があることが明らかになったことで、近年はある程度この分野に寛容になった。ブリッジウォーターのレイ・ダリオ から行きました ビットコインが金のような代替品であると考えることは違法になる可能性があると警告した。現在、各機関は、どの程度関与したいかについて躊躇する可能性があります。

大手ヘッジファンドの上級副社長は「最後の一人にはなりたくないが、フルスロットルで参入するのは明らかに危険なので、非常にゆっくりと進めてきた」と語った。彼は状況について率直に話すために匿名を求めた。 「5年前、私たちはまったく興味を示さなかったが、今は少しずつ手を出している。これは機関投資家をさらに怖がらせることになるのだろうか？主要な取引先の 1 つが無知であると知ると、誰もが安心するでしょう。これ以上適切な言葉はありません。それはただ恐ろしいことだ。」

別の著名なヘッジファンドのトレーダーは、仮想通貨が「死ぬ」だろうと考えている伝統的な金融業界の人と話したことがないと述べたが、「明らかに、期待はかなり縮小している」と付け加えた。同氏は、ここ数カ月間、バンクマン・フリード氏を見て、彼や他の人々がこの途方もないビジネス上の成功をどのようにして成し遂げているのか不思議に思ったと認めた。 「ここに座っていると、『自分は本当にただのバカなのだろうか？』と思う瞬間があった。理解できないんだけど、この人たちはどうやってそんなにお金を稼いでいるの？そして今、私はこう思います、『いやいや、実際のところ、あなたはここで何が起こっているのか正確に理解していましたね。』

ここで何が起こっていたのか、はっきり言っておきますが、 偽のお金がでっち上げられ、多額の本物のお金が失われていた「スーパーマーケットのポイントを現金として数えているようなもので、自分で作ったポイントを資産として数えている場合にのみ支払い能力がある」と、 著名な暗号ブロガー 英国を拠点とする評論家。 「彼らの負債は現実であったが、資産は虚であった。」

「爆発は封じ込められたものではなく、明らかに広がった」

FTXの崩壊は仮想通貨業界全体に伝染を引き起こし、他の仮想通貨業界にも影響を及ぼした。 窮地に陥る企業。という噂が流れてきました もっと 破産 地平線上にあり、米国の取引所Coinbase 市場価値が大幅に下落した.

「明らかに、超超暗雲です。そしてもう一つ残念なことは、FTXに影響を与えているだけでなく、この業界全体の構築にかなり重要な役割を果たしてきたこの分野の多くのさまざまなファンドやスタートアップにも影響を与えるように転移していることだ」とマーケティングおよびコミュニケーション責任者のケイトリン・クック氏は語った。暗号通貨デリバティブインフラストラクチャを構築するネットワークであるHxroへの貢献者であるHxro Labsで。 「爆発は封じ込められたものではなく、明らかに広がった。」

分散型仮想通貨取引所を開発しているクロコダイル・ラボの創設者ダグ・コルキット氏は、FTXと関係があり、現在完全に閉鎖されているプロジェクトが数多くあると語った。 「先週まで、彼らは何年も滑走路を走っていました。今はゼロだ」と彼は言った。

これは単なる金銭的な問題ではなく、モラルの問題でもある。多くの仮想通貨信者や構築者、つまり大義に身を捧げ、HODL文化に浸り、必死に生き延びようとする人々は、そのまま残るだろう。しかし、全員がそうではない。

「この分野で何年もフルタイムでこの分野に携わっている多くの人々と話したことはありませんが、『もう終わったと思う、もう無理だと思う』と言っていた人たちです」とコルキット氏は語った。言った。 「人々は多額のお金を失い、プロジェクトが破壊されました。たとえそうでなかったとしても、そのスペースにはゼロになったばかりの友人がいます。今はとてもとても悲観的な雰囲気です。」

みんなサムを嫌っている

言うまでもなく、バンクマン・フリード氏には現時点で多くの敵がいる。

彼は近年、派手なカンファレンスの主催、大物セレブとの提携、規制当局との交渉、派手な投資、政治的・慈善活動への多額の寄付などにより、自分と自分の会社を仮想通貨の物語の中心に据えようと大規模な取り組みを行ってきた。彼は多くのメディアの陰謀と報道を集めてきた。一流の大学に通った一流の弁護士の息子であり、この混乱したシステム全体を解明したように見える乱れた神童である。

仮想通貨に特化した政策シンクタンク、コインセンターのコミュニケーションディレクター、ニーラジ・アグラワル氏は、バンクマン・フリード氏について「他に言うことはあまりない」と感じているとテキストメッセージで語った。 「一人の男がこれほど大きなダメージを与えることができるのは最低だ」と彼は言った。

政策や規制の観点から仮想通貨を正当化しようと取り組んできた人々の間には、次のような不満の感情が広がっている。 銀行マン・フリードは部屋の空気をすべて吸い出した かなり急上昇した後。 「10年間『コミュニケーション』を続けても、その後、一人の男がやって来て、あなたが行った善行をすべて台無しにしてしまいます。」 言った Coin Centerのエグゼクティブディレクター、ジェリー・ブリトー氏がTwitterで語った。 「ちょっと意気消沈するね。」

また、バンクマン・フリード氏が規制当局や政策立案者を自社に有利な方向に押し進めようとしているという感覚もあり、最終的にFTX崩壊の画策に協力したバイナンスの創設者を含む業界の多くの人がこれに異議を唱えた。

業界関係者の中には、これはFTXのような集中型取引所が機能しない証拠だと言う人もいる。彼らは分散型金融、あるいは DeFi金融システムの多くを模倣しようとしながらも、仲介者を介さず、スマートコントラクトに大きく依存する分散型金融（DeFi）が、その方法だ。「DeFiでは、すべてのローンを見ることができる」と、ブロックチェーンの金融モデリングプラットフォームであるガントレットネットワークスの創業者兼CEO、タルン・チトラ氏は語る。「契約を結んで破綻するということは、無責任なリスクを負ったということだ。一方、中央集権型の金融空間では、顧客のお金で無責任なリスクを負い続けることを許しているだけだ」

DeFi分野では多くの人々がいることは注目に値します。 バンクマン・フリード氏が支持していた法案がDeFiを完全に消滅させる可能性があると懸念した 米国では、FTX のような集中型取引所に大きな優位性を与えています。

DeFi がこれに対する答えであるという議論は、少なくとも現時点では少し受け入れがたいです。まず、DeFi はまだ初期の領域であり、一般ユーザーにとっては非常に理解しにくいものです。それはしばしばある 詐欺の対象になる、 あまりにも。それにもかかわらず、暗号通貨スペースを見ているほとんどの一般人は違いを実際には理解するつもりはありません。

「ある観点から見ると、特に FTX のような集中型取引所と競合する、またはその代替手段を提供することを期待している分散型プロトコルの構築において、一部の人々がそこに移行し、少なくともそこの違いを認識してくれることを期待しています。しかし現実には、90パーセント以上、空間全体が汚されてしまうのです」とコルキット氏は語った。

バンクマン・フリード氏はここで実際に自分自身に何の利益も与えていない。 変なツイートをする、与える 記者へのひどいインタビュー、そして、 Voxのケルシー・パイパーとのDM交換状況の重大さとその結果に気付いていないように見える。天才少年の事業運営とバランスシートの幕が開く 完全かつ完全な混乱を明らかにする.

「彼らがそこまで愚かだったとは信じられない」

「私はいつも、彼はちょっとくだらないビジネスに携わっている明晰なトレーダーだと思っていた」とヘッジファンドの副社長は語った。 「もし報道の半分でも信じられるとしたら、 破産申請 それは正確だ、それはクソショーだ。彼らがそこまで愚かだったとは信じられません。」

仮想通貨業界の人々は、バンクマン・フリード氏は異常者だと言うだろうし、現在は彼から距離を置こうとしているだろう。しかし、彼とFTXが実際にどれほど異常値であったのかは明らかではありません。繰り返しになりますが、暗号通貨におけるこの種の爆縮は、まったく珍しいことではありません。 「（クリプトは）サムのような人材を輩出したり、サムのような人材を高めたりするために設立されている」とシルバーマン氏は語った。

一歩引いて考えてみると、金融やスタートアップ文化の多くも、成功するまで偽装して、最終的に偽装しているのが発覚する人物がいる。（バーニー・マドフや エリザベス・ホームズ.)

問題は暗号通貨が死ぬかどうかではなく、死ぬべきかどうかかもしれない

基本的に、この記事のために私が話を聞いた暗号通貨論争のどちらの側でも、これが業界の終焉だと考えている人はいなかったが、その理由はそれぞれ異なっていた。

アメリカン大学ワシントン法科大学院の法学教授で金融安定規制の専門家であるヒラリー・アレン氏は、仮想通貨のファンではないが、多額の損失にもかかわらず、依然として多額の資金が危険にさらされていることを考えると、政府の承認を得ようとする取り組みが止まるとは思えないと述べた。「仮想通貨業界には、仮想通貨が政府のセーフティネットにアクセスできるようにして、業界が存続できるようにする法案を求めてロビー活動を行っている人々がまだいる」と同氏は述べた。「仮想通貨を大量に保有している人々のレトリックは完全にシニカルだ。なぜなら、売る相手がいなければ仮想通貨には価値がないからだ。彼らはそのレトリックを維持することに既得権益を持っている。ここには多くの埋没費用がある」

人権財団の最高戦略責任者であり、主に人道的および国境を越えた理由からビットコインの支持者であるアレックス・グラッドスタイン氏は、暗号通貨は依然として「循環的」であり、強気サイクルが戻ってくると信じている。 「これは仮想通貨業界にとって大きな後退であり、人々が正しい教訓を学ぶことを願っています」と彼は述べた。 （ここでの教訓は、たとえ仮想通貨取引所の方が使いやすく、超一流であると約束していたとしても、仮想通貨取引所にお金を残したままにしてはいけないということです。）

オープンソースの研究開発研究所であるプロトコル・ラボのエコシステム責任者、ジョナサン・ビクター氏は、この瞬間を「リセット」であり、「人々が夢中になって何かをしている暗号通貨のある時代の終わり」だと考えていると述べた。しかし、彼はこれを、この分野で役立つものを創造するために挑戦し続ける機会であると考えています。 「それは間違いなく騒音を生み出し、短期的には物事に対する一般的な認識に影響を与えますが、最終的にこれらすべての真の秤量機は、私たちが価値のあるものを作るかどうかということです。」彼は言った。

これは単なるもう一つの暗号通貨の破綻であり、今後数年で再びブームが訪れるというのはおそらく真実だろう。フォーチュンのタームシートが報告 一部のベンチャーキャピタル企業は、次の分野で資金をどこに預けるかをすでに探し始めているということだ。) いつもそうなのだから、おそらく違うものになるだろうし、我々全員が学ばなければならない新しいプレーヤーやテクノロジーや頭字語が登場する可能性が高い。一緒に遊びたいかどうかについて。そして、その好況サイクルの後には、正直に言って、おそらく別の暴落が起こるでしょう。

しかし、おそらくここには、これから起こることと起こるべきこととの間に区別があるのかもしれない。クリプトの 地球にとって良くない、それは非常に不安定で投機的であり、多くの人に多額の費用がかかり、非常に現実的な苦痛をもたらします。私はそれに良い面がないと言っているわけでも、いつかその可能性が実現される可能性を否定しているわけでもありません。しかし、これにどれだけの価値があり、どれくらいの期間価値があるのか疑問に思う必要があります。

暗号は主に問題解決のための解決策のままである、そしてその探索の過程で、それ自体が多くの問題を引き起こしています。

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