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यह 'क्रिप्टो विंटर' डिजिटल मुद्राओं के इतिहास में किसी भी गिरावट के विपरीत है। यहाँ पर क्यों

इस साल क्रिप्टोकरेंसी को भारी गिरावट का सामना करना पड़ा है, 2021 में बड़े पैमाने पर रैली की ऊंचाई के बाद से मूल्य में $2 ट्रिलियन का नुकसान हुआ है।
प्रमुख बिंदु
  • इस साल क्रिप्टोकरेंसी को भारी गिरावट का सामना करना पड़ा है, 2021 में बड़े पैमाने पर रैली की ऊंचाई के बाद से मूल्य में $2 ट्रिलियन का नुकसान हुआ है।
  • जबकि आज की मंदी और पिछले क्रैश के बीच समानताएं हैं, क्रिप्टो में पिछले प्रमुख भालू बाजार के बाद से बहुत कुछ बदल गया है।
  • केंद्रीकृत उधार योजनाओं और तथाकथित "विकेन्द्रीकृत वित्त" के उद्भव के कारण क्रिप्टो बाजार कर्ज से भर गया है।
  • एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा टेरायूएसडी के पतन और हेज फंड थ्री एरो कैपिटल के परिसमापन से संक्रामक प्रभाव ने इस बात पर प्रकाश डाला कि इस चक्र में परियोजनाएं और कंपनियां कैसे परस्पर जुड़ी थीं।

प्रत्येक क्रिप्टो निवेशक के होठों पर अभी दो शब्द निस्संदेह "क्रिप्टो विंटर" हैं।

इस साल क्रिप्टोकरेंसी को भारी गिरावट का सामना करना पड़ा है, 2021 में बड़े पैमाने पर रैली की ऊंचाई के बाद से मूल्य में $2 ट्रिलियन का नुकसान हुआ है।

Bitcoin, दुनिया का सबसे बड़ा डिजिटल सिक्का नवंबर के अब तक के लगभग $69,000 के उच्चतम स्तर से 70% बंद है।

इसके परिणामस्वरूप कई विशेषज्ञ लंबे समय तक भालू बाजार की चेतावनी देते हैं जिसे "क्रिप्टो विंटर" कहा जाता है। आखिरी ऐसी घटना 2017 और 2018 के बीच हुई थी।

लेकिन नवीनतम दुर्घटना के बारे में कुछ ऐसा है जो इसे क्रिप्टो में पिछले मंदी से अलग बनाता है - नवीनतम चक्र को उन घटनाओं की एक श्रृंखला द्वारा चिह्नित किया गया है जो उनकी परस्पर प्रकृति और व्यावसायिक रणनीतियों के कारण पूरे उद्योग में संक्रमण का कारण बने हैं।

2018 से 2022 तक

2018 में वापस, बिटकॉइन और अन्य टोकन 2017 में तेजी से चढ़ने के बाद तेजी से गिरे।

तब बाजार तथाकथित शुरुआती सिक्के की पेशकश से अटा पड़ा था, जहां लोगों ने क्रिप्टो उपक्रमों में पैसा डाला था, जो बाएं, दाएं और केंद्र में पॉप अप हुआ था - लेकिन उन परियोजनाओं का अधिकांश हिस्सा विफल हो गया।

क्रिप्टो डेटा फर्म काइको के शोध निदेशक क्लारा मेडेली ने सीएनबीसी को बताया, "2017 की दुर्घटना काफी हद तक एक प्रचार बुलबुले के फटने के कारण थी।"

लेकिन मौजूदा दुर्घटना इस साल की शुरुआत में वृहद आर्थिक कारकों के परिणामस्वरूप शुरू हुई, जिसमें व्यापक मुद्रास्फीति भी शामिल थी, जिसके कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों में वृद्धि की है। यह कारक पिछले कल्प में नहीं थे।

बिटकॉइन और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार अधिक व्यापक रूप से विशेष रूप से शेयरों में अन्य जोखिम वाली संपत्तियों के साथ निकटता से संबंधित फैशन में कारोबार कर रहे हैं। बिटकॉइन ने इसे पोस्ट किया वर्ष की दूसरी तिमाही में एक दशक से भी अधिक समय में सबसे खराब तिमाही. इसी अवधि में, टेक-हैवी नैस्डैक 22% से अधिक गिर गया।

बाजार के उस तेज उलटफेर ने उद्योग में कई लोगों को हेज फंड से लेकर कर्जदाताओं को बंद कर दिया।

ससेक्स विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर कैरल अलेक्जेंडर के अनुसार, एक और अंतर यह है कि 2017 और 2018 में "अत्यधिक लीवरेज्ड पोजीशन" का उपयोग करने वाले बड़े वॉल स्ट्रीट खिलाड़ी नहीं थे।

निश्चित रूप से, आज के मंदी और पिछले क्रैश के बीच समानताएं हैं - नौसिखिए व्यापारियों द्वारा सबसे महत्वपूर्ण भूकंपीय नुकसान हुआ है, जो ऊंचे रिटर्न के वादे से क्रिप्टोकरंसी में फंस गए हैं।

लेकिन पिछले प्रमुख भालू बाजार के बाद से बहुत कुछ बदल गया है।

तो तुमको वहां क्या मिला?

स्थिर मुद्रा अस्थिर

TerraUSD, या UST, एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा थी, एक प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी जिसे एक-से-एक के साथ जोड़ा जाना चाहिए था। अमेरिकी डॉलर. इसके जरिए काम किया एक एल्गोरिथ्म द्वारा शासित एक जटिल तंत्र. लेकिन यूएसटी ने अपने डॉलर के पेग को खो दिया जिसके कारण अपनी बहन टोकन लूना का भी पतन.

इसने क्रिप्टो उद्योग के माध्यम से सदमे की लहरें भेजीं, लेकिन यूएसटी के संपर्क में आने वाली कंपनियों, विशेष रूप से हेज फंड थ्री एरो कैपिटल या 3AC (बाद में उन पर अधिक) के लिए नॉक-ऑन प्रभाव पड़ा।

मेडली ने कहा, "तेरा ब्लॉकचैन और यूएसटी स्थिर मुद्रा का पतन व्यापक विकास की अवधि के बाद व्यापक रूप से अप्रत्याशित था।"

उत्तोलन की प्रकृति

क्रिप्टो निवेशकों ने केंद्रीकृत उधार योजनाओं के उद्भव और तथाकथित "विकेंद्रीकृत वित्त," या डेफी, ब्लॉकचेन पर विकसित वित्तीय उत्पादों के लिए एक छत्र शब्द के लिए बड़ी मात्रा में उत्तोलन का निर्माण किया।

लेकिन इस चक्र बनाम पिछले चक्र में उत्तोलन की प्रकृति भिन्न रही है। क्वांट ट्रेडिंग फर्म कैम्ब्रियन एसेट मैनेजमेंट के सीईओ मार्टिन ग्रीन के अनुसार, 2017 में, क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों पर डेरिवेटिव के माध्यम से खुदरा निवेशकों को बड़े पैमाने पर उत्तोलन प्रदान किया गया था।

जब 2018 में क्रिप्टो बाजारों में गिरावट आई, तो खुदरा निवेशकों द्वारा खोले गए पदों को स्वचालित रूप से एक्सचेंजों पर समाप्त कर दिया गया क्योंकि वे मार्जिन कॉल को पूरा नहीं कर सके, जिससे बिक्री में तेजी आई।

"इसके विपरीत, उत्तोलन जो 2022 की दूसरी तिमाही में जबरन बिक्री का कारण बना, क्रिप्टो के खुदरा जमाकर्ताओं द्वारा क्रिप्टो फंड और उधार देने वाले संस्थानों को प्रदान किया गया था जो उपज के लिए निवेश कर रहे थे," ग्रीन ने कहा। "2020 के बाद उपज-आधारित डेफी और क्रिप्टो 'शैडो बैंकों' का एक बड़ा निर्माण देखा गया।"

“क्रेडिट जोखिमों और प्रतिपक्ष जोखिमों के रूप में बहुत अधिक असुरक्षित या कम-संपार्श्विक ऋण दिया गया था, सतर्कता के साथ मूल्यांकन नहीं किया गया था। जब इस वर्ष की दूसरी तिमाही में बाजार की कीमतों में गिरावट आई, तो मार्जिन कॉल के कारण फंड, ऋणदाता और अन्य मजबूर विक्रेता बन गए।

स्रोत

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