Wall St Week Ahead Les investisseurs en crypto font face à plus d'incertitude après

NEW YORK, 11 février (Reuters) – Les investisseurs se préparent à de nouvelles fluctuations du bitcoin et d'autres crypto-monnaies, alors que les inquiétudes suscitées par une Réserve fédérale belliciste menacent d'étouffer l'appétit pour le risque sur les marchés.

La volatilité traditionnellement associée aux crypto-monnaies a été mise en évidence ces dernières semaines. Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie, a augmenté d'environ 33% depuis le 24 janvier et s'est récemment échangé à $43 850, rebondissant après une chute qui a réduit son prix de moitié par rapport au record de novembre. Son principal rival, Ether, est en hausse d'environ 45% depuis le 24 janvier à environ $3 200, après une chute de près de 56% par rapport à son record de $4 868, également en novembre.

Alors que les partisans des crypto-monnaies vantaient autrefois leur manque de corrélation avec d'autres actifs, le bitcoin et ses pairs ont enregistré d'énormes gains au cours des deux dernières années, se ralliant aux actions alors que la Fed et d'autres banques centrales injectaient des niveaux de relance sans précédent dans l'économie mondiale. Le bitcoin a augmenté de 1 0391 TP2T depuis mars 2020 et l'éther a augmenté de 2 9401 TP2T, bien que les rallyes des deux crypto-monnaies aient été interrompus par de nombreuses ventes massives.

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Leur volatilité récente est survenue au milieu d'une vente massive du marché menée par les investisseurs recalibrer leurs portefeuilles pour tenir compte d'une Fed plus agressive, qui devrait maintenant relever ses taux jusqu'à sept fois cette année alors qu'il lutte contre l'inflation galopante. L'indice de référence S&P 500 (.SPX) est en baisse de 5,51 TP2T depuis le début de l'année, tandis que le Nasdaq, riche en technologies (.IXIC) a perdu 9.3%.

Les craintes qu'un cycle de resserrement agressif de la banque centrale à l'avenir ne paralysent les actifs risqués ont rendu difficile pour certains commerçants de maintenir leurs perspectives haussières sur le bitcoin et d'autres cryptos, une classe d'actifs déjà identifiée avec une volatilité intense.

L'escalade des tensions en Ukraine, où Washington a averti qu'une invasion russe pourrait commencer d'un jour à l'autre, pourrait également déclencher de vastes mouvements du marché, ont déclaré les investisseurs.

Bitcoin est "vraiment devenu le commerce de l'élan ultime et il y a tellement de risques qui peuvent déclencher une chute de 40% de nulle part", a déclaré Ed Moya, analyste principal chez Oanda.

La volatilité de Bitcoin n'a pas empêché certains analystes d'essayer d'évaluer la juste valeur de la devise ou de souligner des niveaux de prix potentiellement importants.

Les analystes de JPMorgan estiment la juste valeur actuelle du bitcoin à environ $38 000 – quelque 15% en dessous de son prix récent – sur la base de sa volatilité par rapport à celle de l'or, un autre actif que les investisseurs utilisent souvent pour couvrir leurs portefeuilles contre l'inflation et l'incertitude économique.

Vanda Research, quant à lui, a déclaré dans une note récente que la plupart des paris baissiers sur un prix du bitcoin plus faible ont été saisis à environ $47 000, et "il pourrait y avoir une forte compression courte si le seuil susmentionné est franchi et que les investisseurs de détail reviennent au crypto-trading.

Pendant ce temps, les corrélations entre le bitcoin et le S&P 500 ont atteint un niveau record le 31 janvier, selon les données de BofA Global Research, sapant le cas de ceux qui espèrent utiliser la crypto-monnaie comme couverture contre les turbulences du marché.

Les investisseurs attendent la semaine prochaine les minutes de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed, prévue mercredi. Walmart (WMT.N) et fabricant de puces Nvidia Corp (NVDA.O) fera partie des entreprises qui publieront des résultats, à mesure que la saison des bénéfices des entreprises se poursuivra.

Certains investisseurs s'efforcent de surmonter la volatilité du bitcoin, pariant que la proposition de valeur à long terme de la technologie blockchain, la limite d'offre intégrée et l'effet de réseau qu'elle produit, perdureront malgré les fluctuations fréquentes des prix.

Jurrien Timmer, directeur de la macro mondiale chez Fidelity, a comparé la spéculation actuelle sur les crypto-monnaies aux turbulences des actions technologiques vécues à l'ère des dot-com il y a plus de deux décennies, une période d'expansion et de récession qui a vu un groupe relativement restreint d'entreprises partir debout.

"Amazon est toujours là et Apple est toujours là et ils sont plus gros que jamais et l'idée est que pour le bitcoin, ce sera la même chose", a-t-il déclaré. "Mais il n'est pas à l'abri de ces vagues de spéculation et de sentiment."

Bitcoin pourrait atteindre $100 000 dès 2023, a déclaré Timmer, sur la base de ses modèles offre/demande.

D'autres pensent que les crypto-monnaies matures comme le bitcoin et l'éther sont peu susceptibles de fournir le genre de gains alléchants qu'elles ont obtenus depuis leur création.

Au lieu de cela, ils se tournent vers l'univers du nouveau, monnaies alternatives qui sont créés pour tirer parti de l'argent versé dans l'espace cryptographique, y compris le métaverse et les NFT, qui ont vu $30 milliards d'investissements en capital-risque l'année dernière, selon PitchBook.

Certains altcoins incluent cosmos, Terra Luna et Polkadot, qui sont en baisse d'environ 20,5%, 38% et 25,5% depuis le début de l'année, respectivement, selon coinmarketcap.com.

Comprendre les risques qui y sont liés et la finance décentralisée sera l'un des principaux défis pour les investisseurs en 2022, a déclaré Lily Francus, directrice de la stratégie de recherche quantitative chez Moody's Analytics.

Les crypto-monnaies "vont rester très volatiles à l'avenir, mais il y a des acteurs importants du côté institutionnel et du côté de la vente au détail qui continuent de croître, donc l'intérêt continue de croître", a déclaré Moya d'Oanda.

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Reportage de John McCrank; Montage par Ira Iosebashvili et Louise Heavens

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