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La réglementation crypto arrive. Quels jetons pourraient être affectés ? 

Le gouvernement américain s'attaque à la réglementation des actifs numériques. Au cours des derniers mois, les commentaires de membres clés de l'administration Biden, l'application des réglementations et plusieurs rapports ont mis en lumière la manière dont le gouvernement américain a l'intention de réglementer les crypto-monnaies. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, s'est particulièrement prononcée en appelant à une réglementation des actifs numériques, en particulier concernant les actifs indexés sur le dollar.

Points clés à retenir

  • Le nouveau cadre de cryptographie de la Maison Blanche et d'autres développements à Washington DC montrent que la réglementation arrive dans l'espace des actifs numériques.
  • Le département du Trésor a récemment sanctionné Tornado Cash et pourrait étendre sa liste noire à d'autres projets axés sur la confidentialité.
  • Les goûts de XMR, DAI et XMR pourraient souffrir d'une pression réglementaire accrue, mais de nombreux autres jetons cryptographiques pourraient également être affectés.

Plusieurs projets de cryptographie pourraient faire l'objet de mesures d'exécution en vertu des directives réglementaires récemment proposées.

Les États-Unis s'orientent vers une réglementation de la cryptographie

Le gouvernement américain s'attaque à la réglementation des actifs numériques.

Au cours des derniers mois, les commentaires de membres clés de l'administration Biden, l'application des réglementations et plusieurs rapports ont mis en lumière la manière dont le gouvernement américain a l'intention de réglementer les crypto-monnaies. La secrétaire au Trésor Janet Yellen a été particulièrement vocal en appelant à une réglementation des actifs numériques, en particulier concernant les actifs indexés sur le dollar. Après l'effondrement du stablecoin TerraUSD en mai, Yellen et plusieurs membres du Congrès se sont engagés à rédiger un cadre réglementaire complet pour les stablecoins afin de protéger les investisseurs américains. Un projet de nouveau projet de loi réglementant les pièces stables publié la semaine dernière comprend un moratoire de deux ans sur les "pièces stables garanties de manière endogène" et exigerait potentiellement que tous les émetteurs de pièces stables non bancaires s'enregistrent auprès de la Réserve fédérale.

La Securities and Exchange Commission et la Commodities and Futures Trading Commission ont également récemment intensifié leurs efforts d'application de la cryptographie. En juillet, la SEC accusé crypto exchange Coinbase de répertorier « au moins neuf » jetons qui, selon elle, devraient être classés comme titres. Le régulateur a également révélé qu'il menait des enquêtes sur tous les échanges cryptographiques basés aux États-Unis après que le président Gary Gensler a indiqué qu'il pensait que plusieurs plates-formes enfreignaient les lois sur les valeurs mobilières en négociant contre leurs propres clients. La CFTC, généralement considérée comme plus indulgente sur la réglementation cryptographique que la SEC, a également a suscité l'inquiétude des utilisateurs de crypto au cours des derniers jours après avoir déposé une plainte, la première du genre, contre l'organisation autonome décentralisée Ooki DAO pour avoir prétendument exploité une plate-forme de négociation illégale de produits dérivés.

Cependant, la majeure partie des informations concernant une éventuelle application de la cryptographie provenait du premier cadre réglementaire crypto publié plus tôt ce mois-ci. Le document détaillait comment plusieurs agences gouvernementales chercheraient à superviser la croissance de l'espace des actifs numériques et se concentreraient sur des objectifs allant de la promotion de l'accès aux services financiers à la lutte contre la criminalité financière.

Avec autant de documentation rédigée et publiée, il devient de plus en plus difficile de comprendre comment tout cela interagira avec le paysage cryptographique actuel. Briefing sur la cryptographie se penche sur trois crypto-monnaies qui pourraient être réglementées en vertu de la législation récemment publiée.

Tornado Cash (DÉCHIRÉ)

Après que le département du Trésor a sanctionné Tornado Cash, le jeton TORN du protocole de confidentialité pourrait être l'actif cryptographique le plus évident qui pourrait faire l'objet d'un examen réglementaire à l'avenir.

Le 8 août, le Bureau du contrôle des avoirs étrangers du Trésor annoncé qu'il avait sanctionné le protocole parce qu'il n'avait «pas réussi à imposer des contrôles efficaces» pour prévenir le blanchiment d'argent lié à la cybercriminalité.

Tornado Cash permet aux utilisateurs de déposer des ETH ou des USDC d'une adresse Ethereum et de les retirer vers une autre, brisant ainsi la ligne de traçabilité généralement présente sur les blockchains à registre ouvert. Alors que de nombreux natifs de la cryptographie ont utilisé le protocole à des fins légitimes telles que le maintien de la confidentialité financière, il est également devenu une avenue populaire pour les cybercriminels cherchant à blanchir des actifs numériques volés.

Le cadre réglementaire de la cryptographie de l'administration Biden a clairement indiqué son intention de lutter contre toutes les formes de criminalité liée à la cryptographie. Le rapport souligne l'utilisation d'actifs numériques par des personnes comme Lazarus Group, un syndicat parrainé par l'État nord-coréen responsable de plusieurs piratages cryptographiques majeurs au cours de l'année écoulée. Avec une réponse aussi radicale envers les groupes criminels, tout protocole les aidant à blanchir leurs gains mal acquis sera une cible de choix pour une application plus poussée.

Bien que les États-Unis aient sanctionné le code de Tornado Cash, criminalisant toute interaction avec le protocole aux États-Unis, les autorités ne peuvent actuellement pas faire grand-chose pour faire respecter l'interdiction. Pourtant, de nombreux autres protocoles DeFi qui souhaitent servir les utilisateurs américains se sont conformés de manière proactive aux sanctions, empêchant les adresses qui ont interagi avec Tornado Cash d'utiliser leurs services.

En réponse à l'action coercitive contre Tornado Cash, TORN a perdu une quantité importante de valeur, passant d'un sommet local de $30.43 à $5.70 aujourd'hui. Comme les développeurs du protocole ont montré peu d'intérêt à modifier Tornado Cash pour l'aider à se conformer aux réglementations anti-blanchiment d'argent, il est peu probable que les futures réglementations américaines sur la cryptographie fassent autre chose que le blesser et son jeton à l'avenir.

MakerDAO (MKR et DAI)

Bien que le protocole Maker et son stablecoin DAI surdimensionné n'aient encore été impliqués dans aucune réglementation américaine sur la cryptographie, les utilisateurs prévoient que cela pourrait se produire dans un avenir pas trop lointain.

Le co-fondateur de MakerDAO, Rune Christensen, a récemment posté un «plan de fin de partie» au forum de gouvernance DAO, décrivant comment le protocole pourrait se positionner pour faire face à la future réglementation cryptographique. Dans sa proposition, Christensen a suggéré de prêter DAI contre des actifs du monde réel et d'utiliser les intérêts gagnés pour acheter des ETH sur le marché libre. La mesure dans laquelle MakerDAO accumulera avec succès des ETH au cours des trois prochaines années déterminera s'il doit ou non envisager de laisser DAI dériver de son ancrage au dollar pour devenir un actif flottant.

Christensen pense que MakerDAO est susceptible d'attirer l'attention des régulateurs américains car il émet un stablecoin indexé sur le dollar. Lorsque cela se produit, le protocole Maker serait incapable de se conformer aux sanctions anti-blanchiment similaires à celles émises contre Tornado Cash même s'il le voulait. Aux yeux de Christensen, ce serait une meilleure option à long terme de permettre à DAI de dériver de son ancrage au dollar et de devenir un actif flottant, réduisant ainsi le fardeau réglementaire imposé au protocole.

Pour le moment, il semble peu probable que MakerDAO ait besoin de mettre en œuvre de tels plans. Une ébauche récemment publiée d'un House Stablecoin Bill produit sous la direction de Yellen suggère une approche plus conservatrice de la réglementation des stablecoins. Dans le projet proposé, seuls les stablecoins de type Terra uniquement garantis par des jetons du même émetteur feraient l'objet de mesures d'exécution. Cependant, le projet exige également que tous les émetteurs de pièces stables non bancaires s'enregistrent auprès de la Réserve fédérale pour continuer à servir les utilisateurs américains. Comme les détails d'une telle législation doivent encore être définis, il n'est pas clair si cette exigence signifierait que MakerDAO ne peut pas se conformer.

Si MakerDAO ne peut pas s'enregistrer en tant qu'émetteur de pièces stables non bancaires aux États-Unis, cela aura probablement un impact sur la valeur du jeton de gouvernance MKR du protocole. DAI pourrait potentiellement devenir un actif restreint aux États-Unis, et l'OFAC pourrait même sanctionner les contrats intelligents du protocole Maker comme il l'a fait avec Tornado Cash. Bien que cette situation semble actuellement peu probable, il convient de noter le risque réglementaire de MakerDAO.

Monero (XMR)

Le dernier sur notre liste n'est pas un protocole Ethereum comme Tornado Cash ou Maker, mais une blockchain entière - Monero.

Lancé en 2014, Monero est sans doute la blockchain axée sur la confidentialité la plus réussie qui voit une utilisation et un développement actifs aujourd'hui. Contrairement à Bitcoin ou Ethereum, qui diffusent toutes les transactions et les soldes de portefeuille sur un grand livre public, les transactions de Monero sont entièrement privées. Le réseau utilise plusieurs fonctionnalités de préservation de la vie privée telles que les signatures en anneau, les preuves à connaissance nulle, les adresses furtives et les méthodes d'obscurcissement des adresses IP pour garantir la confidentialité et l'anonymat de tous les utilisateurs.

Comme Tornado Cash, la capacité de Monero à obscurcir la propriété et les origines des pièces a attiré l'ire des régulateurs aux États-Unis ' transactions. Cependant, cette prime n'a jamais été réclamée, ce qui témoigne de la force de la technologie de confidentialité de Monero.

Pourtant, la résilience de Monero est une épée à double tranchant. Bien que cela puisse rendre l'utilisation du réseau plus attrayante pour ceux qui cherchent à préserver leur confidentialité financière, cela en fait également une cible potentielle pour de nouvelles mesures de réglementation et d'application. Semblable à Tornado Cash, les cybercriminels utilisent Monero pour une gamme d'activités illicites. Par exemple, la société de cybersécurité Avast a précédemment identifié malware qui utilise l'ordinateur de la victime pour extraire Monero et renvoyer les bénéfices au créateur du virus.

Bien que Monero soit un candidat de choix pour l'application, même en vertu de la réglementation actuelle, aucune mesure n'a été prise à son encontre. Les autorités ont probablement concentré leurs efforts sur des protocoles qui facilitent un volume plus élevé de transactions illicites (comme Tornado Cash). Cependant, si l'espace crypto - et Monero - continue de croître, ce n'est probablement qu'une question de temps avant que l'OFAC n'impose de nouvelles sanctions contre les protocoles de confidentialité.

Comme cela a été le cas avec Tornado Cash et TORN, tout type d'application contre Monero affectera presque certainement XMR. Tous les échanges cryptographiques basés aux États-Unis refusent déjà d'accepter les dépôts Monero ou les marchés au comptant ouverts pour XMR car ils ne peuvent pas vérifier si les jetons ont été achetés par le biais d'activités illégales. Une réglementation supplémentaire, à la fois aux États-Unis et à l'étranger, limitera probablement l'accès à la blockchain ou rendra illégale l'envoi de transactions par son intermédiaire - et ce serait une mauvaise nouvelle pour XMR.

L'avenir de la réglementation américaine sur la cryptographie

Alors que Tornado Cash, MakerDAO et Monero font partie des projets de cryptographie les plus susceptibles d'être impliqués par de futures réglementations, de nombreux autres jetons pourraient également être affectés. Aux États-Unis, au moins, il est probable que tous les protocoles qui facilitent le commerce d'actifs cryptographiques de valeur devront se conformer à une certaine forme de réglementation anti-blanchiment d'argent à l'avenir.

De plus, ceux qui émettent leurs propres pièces stables indexées sur le dollar seront probablement confrontés à une réglementation supplémentaire, à la fois en raison de la sécurité perçue du dollar en tant que monnaie nationale et de la pile croissante de projets de pièces stables échoués qui ont coûté des milliards de dollars aux investisseurs américains. Reste à savoir si une telle réglementation nuira à l'adoption de la cryptographie ou facilitera son adoption par le grand public. Alors que certains cas récents de la SEC et de la CFTC semblent adopter une approche radicale contre la cryptographie, d'autres comme le House Stablecoin Bill sont relativement indulgents.

Que cela plaise ou non à ceux qui se trouvent dans l'espace, la réglementation de la cryptographie arrive. Et ceux qui sont conscients et comprennent les effets possibles seront mieux placés pour les changements que ceux qui font l'autruche.

Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l'auteur possédait ETH, BTC et plusieurs autres crypto-monnaies.

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