La SEC evalúa una nueva regla para salvaguardar los criptoactivos de los clientes a raíz de la debacle de FTX

La SEC presentó el miércoles una propuesta que reforzaría la protección de los activos de los clientes en manos de asesores de inversiones, ampliándola para cubrir los criptoactivos.

La propuesta garantizaría que los activos de los clientes estén adecuadamente segregados, ayudando a proteger los activos en caso de que el asesor o el custodio quiebre. Esto se produce después de que las principales plataformas criptográficas, incluidas Voyager Digital, Celsius Network, FTX, BlockFi y Genesis Global Capital, quebraran en los últimos meses, dejando a los clientes en el limbo y sin poder acceder a algunos fondos.

"No se equivoquen: la norma actual cubre una cantidad significativa de criptoactivos", dijo el presidente de la SEC, Gensler, en un comunicado. "Según cómo funcionan generalmente las plataformas criptográficas, los asesores de inversiones no pueden confiar en ellas como custodios calificados... A través de nuestra norma propuesta, los inversores obtendrían las protecciones probadas en el tiempo y, sí, los custodios calificados que merecen".

En particular, los documentos de quiebra de FTX han demostrado que la empresa mezcló los activos de los clientes y de la casa, lo que permitió que el dinero de los clientes se utilizara para propósitos los usuarios no habían aceptado, como el comercio de criptomonedas, la compra de bienes raíces y las donaciones políticas.

Si bien los esfuerzos han sido bien publicitados, muchas plataformas criptográficas que no están en quiebra tampoco han brindado la transparencia que los inversores exigen para saber que sus fondos están seguros.

En Estados Unidos, los asesores de inversiones incluyen administradores de activos, como asesores de inversiones registrados, fondos de cobertura y administradores de patrimonio, que deben registrarse en la SEC si administran más de $110 millones en activos.

Según la SEC, es probable que la mayoría de los criptoactivos sean fondos o valores criptográficos cubiertos por la norma actual. Gensler dijo que si bien algunas plataformas de préstamos y comercio de criptomonedas pueden reclamar la custodia de las criptomonedas de los inversores, eso no significa que sean custodios calificados.

"En lugar de segregar adecuadamente las criptomonedas de los inversores, estas plataformas han mezclado esos activos con sus propias criptomonedas o las de otros inversores", dijo Gensler. "Cuando estas plataformas quiebran, algo que hemos visto una y otra vez recientemente, los activos de los inversores a menudo pasan a ser propiedad de la empresa fallida, lo que deja a los inversores en la fila del tribunal de quiebras".

Además de ampliar la regla de custodia para que se aplique a todos los activos, incluidas las criptomonedas, la propuesta también requiere por primera vez que los asesores y los custodios calificados celebren acuerdos escritos entre sí que ayuden a garantizar la protección del custodio.

La regla se aplica a los criptoactivos mantenidos en poder de asesores. Se requeriría que el asesor mantuviera las criptomonedas de los clientes con un custodio calificado, separado de cualquier plataforma de comercio de criptomonedas en función de cómo operan actualmente.

La propuesta también requeriría que los asesores y custodios firmen un acuerdo escrito que garantice la protección. El acuerdo incluiría custodios calificados que se someterían a evaluaciones anuales de contadores públicos y proporcionarían estados de cuenta y otros registros a pedido.

La regla de custodia de la SEC para asesores de inversiones, adoptada por primera vez en 1962, se actualizó por última vez en 2009 en respuesta a la crisis financiera. El Congreso otorgó a la agencia nueva autoridad en 2010 tras el escándalo de Bernie Madoff por valor de $64 mil millones.

Tanto en el escándalo Madoff como en otros acontecimientos relacionados con la crisis financiera, la SEC fue acusada de no exigir responsabilidades a las empresas y ejecutivos del sector privado. Entre otras cosas, alentó a los asesores de inversiones registrados a poner los activos de los clientes en custodia en una firma independiente o someter a los asesores a “exámenes sorpresa” y revisiones de terceros.

En una audiencia del Comité Bancario del Senado centrada en las criptomonedas celebrada el martes, Los miembros republicanos del Comité criticaron a la SEC, pidiendo que testifique el presidente Gensler.

Ya en 2023, la SEC ha presentado cuatro acciones coercitivas contra empresas de cifrado. El lunes, el emisor de monedas estables y la empresa fiduciaria Paxos fijado había recibido un aviso de pozos de la agencia informando a la empresa sobre una posible acción de cumplimiento relacionada con la moneda estable Binance USD.

Durante la reunión del miércoles, la comisionada de la SEC, Hester Pierce, calificó la regla como parte de "una estrategia más amplia de desear que exista una jurisdicción completa sobre las criptomonedas". Aunque dijo que tenía buenas intenciones, Pierce planteó la cuestión de que el resultado modificado de la propuesta podría imponer costos a los inversores que, en última instancia, superen los beneficios para ellos.

Es posible que las empresas de cifrado que custodian activos para clientes institucionales, como las bolsas, no tengan un camino fácil o viable para convertirse en custodios calificados de criptoactivos.

Según las reglas de la SEC, un custodio criptográfico calificado generalmente significaría bancos o compañías fiduciarias estatales y federales autorizados, corredores de bolsa registrados en la SEC o un comerciante de comisiones de futuros, dijo Gensler en una conferencia de prensa después de la audiencia.

Gensler agregó que hay una serie de compañías fiduciarias autorizadas por el estado, bancos autorizados a nivel federal o estatal y otros modelos de negocios que pueden cumplir con el estándar de custodio calificado con una segregación de activos adecuada, lejanía de la quiebra y documentación.

Abierta a comentarios públicos, la propuesta se destaca como un enfoque diferente para regular las criptomonedas después de que la agencia haya impuesto una serie de acciones coercitivas a las empresas de criptomonedas en las últimas semanas.

Gensler subrayó a los periodistas que la mayor parte de las criptomonedas ya están cubiertas por la regla de custodia actualizada en 2009 y que esta es una prioridad para las acciones de cumplimiento y el examen por parte de la SEC.

"Los intercambios de criptomonedas actuales generalmente, tal como están modelados, no cumplen con los estándares de custodio calificado de la regla actual", dijo Gensler. "Por lo tanto, los asesores de inversiones que invierten en criptoactivos deberían considerar eso y cómo cumplirían".