Crypto no se puede cancelar: implicaciones para los inversores

La reciente votación en la Unión Europea para, en efecto, prohibir las criptomonedas de prueba de trabajo (PoW), a través de la Mercados en Criptoactivos marco – de ser comercializado y utilizado dentro del bloque comercial puede verse de dos maneras diferentes. Por un lado, el hecho de que tal voto alguna vez haya sido objeto de una seria controversia muestra cuán obsoleto e incompleto sigue siendo el análisis de las criptomonedas por parte de los responsables políticos. Por el contrario, el hecho de que esta propuesta haya sido rechazada demuestra que las perspectivas para las criptomonedas han mejorado significativamente en comparación con años anteriores.

A medida que el espacio de los criptoactivos continúa evolucionando y creando nuevas iteraciones de productos y servicios, es importante tener una visión más amplia tanto de la perspectiva de bitcoin como del proceso de evaluación regulatoria que influirá en esta perspectiva. Dado que los tokens no fungibles (NFT) y las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) ocupan una cantidad cada vez mayor de mente compartida, es tentador cambiar la conversación regulatoria hacia la estandarización, la presentación de informes y la auditabilidad. Dicho esto, y reconociendo plenamente la importancia de estos factores para el crecimiento continuo de los criptoactivos, bitcoin y las acciones recientes tanto en los Estados Unidos como en la Unión Europea, planteó varias cuestiones al frente proverbial.

Echemos un vistazo a algunos problemas que el reciente escrutinio al que se han sometido los criptoactivos ha sacado a la luz.

Los detalles criptográficos importan. Ya sea que se trate del debate de los casos de uso y las aplicaciones de bitcoin frente a otros criptoactivos, la valoración de tokens no fungibles (NFT) o las implicaciones de las CBDC, el hecho es que muchos asumen que los criptoactivos son equivalentes entre sí. Esto no podría estar más lejos de la verdad, que deben entender tanto los políticos como los inversores. Como cualquier otro instrumento financiero, cada cadena de bloques y criptoactivos individuales deben evaluarse y comprenderse por sus propios méritos subyacentes.

Aunque PoW ha estado bajo escrutinio por el costo ambiental que supuestamente produce, que es un problema completamente diferente en sí mismo, esta metodología de consenso brinda beneficios significativos en comparación con otras metodologías. Estos incluyen, entre otros, la inmutabilidad de esta metodología, la capacidad de los participantes para participar en transacciones verdaderamente entre pares y la naturaleza distribuida globalmente del procesamiento transaccional.

Ninguna metodología de consenso o tipo de criptoactivos es intrínsecamente superior a otros, y aunque la prueba de participación tiene sus características positivas, no es intrínsecamente superior a PoW. De cualquier manera, cada criptoactivo y cadena de bloques subyacente debe evaluarse objetivamente según sus propios méritos.

Crypto está en un punto de inflexión. Otra cosa que debe entenderse a medida que continúan librando conversaciones y debates regulatorios a medida que se conecta a los criptoactivos es que blockchain y los criptoactivos se encuentran cada vez más en un punto de inflexión. Por un lado, están los defensores de bitcoin o, como mucho, los criptoactivos semicentralizados, y por el otro, son partidarios de opciones centralizadas como las CBDC. El futuro de la clase de activos y el ecosistema se decide junto con las ramificaciones globales de la reciente pandemia, la inflación al rojo vivo y una economía global lenta.

Una pregunta que debe hacerse como parte de esta conversación es qué enfoque sobrevivirá en última instancia: ¿un enfoque descentralizado o uno liderado por estados-nación y otras instituciones centralizadas? Solo hay que mirar brevemente las implicaciones relacionadas con los criptoactivos centralizados, que son tanto positivas como negativas, y compararlas con las oportunidades/riesgos que presentan las opciones descentralizadas para ver cuán complicado se ha vuelto este debate.

La descentralización trae consigo incertidumbre, volatilidad, pero también brinda oportunidades, mientras que las opciones centralizadas brindan una supuesta estabilidad, pero también las trampas que pueden venir con las estructuras centralizadas de comando y control.

El dinero se está redefiniendo. El dinero en su forma actual puede parecer permanente, pero la realidad es que la forma actual de dinero (moneda fiduciaria emitida por los gobiernos centrales y no conectada a ningún producto o activo externo) solo ha sido la forma básica de moneda durante los últimos 100 años. 150 años El dinero duro, o dinero respaldado por activos físicos o al menos capaz de negociarse por activos físicos, ha sido históricamente la forma dominante de moneda en todo el mundo. Con los gobiernos de todo el mundo imprimiendo y emitiendo grandes cantidades de moneda (algunos dirían que en exceso), se plantean preguntas importantes sobre el futuro del dinero.

Dejando de lado por el momento las cuestiones que se han planteado con respecto a la mayordomía, o falta de ella, vinculada a las monedas fiduciarias, debe reconocerse el siguiente hecho simple; el dinero es tecnología y activo financiero a partes iguales. Como cualquier otra tecnología en el mercado, el dinero debe actualizarse periódicamente para seguir el ritmo del mundo en el que habita. El sistema monetario actual, tras la desvinculación del patrón oro, se ha mantenido prácticamente igual durante más de 50 años.

El dinero necesita una actualización, y parece cada vez más que la criptografía es al menos una respuesta parcial.

Los criptoactivos han pasado rápidamente de un tema marginal o abstracto a uno que los estados-nación utilizan abiertamente, que buscan los inversores institucionales y que es de interés para los inversores individuales de todo el mundo. Votos recientes y órdenes ejecutivas en ambos lados del Atlántico continúan mostrando que las cuestiones normativas y políticas que rodean al sector se debaten en los más altos niveles de gobierno. Si bien abundan los titulares, y con razón, es importante que no se pierda el panorama general. Crypto está aquí para quedarse, no se puede cancelar y muy bien podría ser el futuro del dinero en todo el mundo.

Fuente