Die Kryptoregulierung kommt. Welche Token könnten betroffen sein? 

Die zentralen Thesen

• Das neue Krypto-Framework des Weißen Hauses und andere Entwicklungen aus Washington DC zeigen, dass die Regulierung im Bereich der digitalen Assets Einzug hält.
• Das Finanzministerium hat kürzlich Tornado Cash sanktioniert und könnte seine schwarze Liste auf andere datenschutzorientierte Projekte ausdehnen.
• Unternehmen wie XMR, DAI und XMR könnten unter dem erhöhten Regulierungsdruck leiden, aber auch viele andere Krypto-Token könnten betroffen sein.

Mehrere Krypto-Projekte könnten im Rahmen der kürzlich vorgeschlagenen Regulierungsrichtlinien mit Durchsetzungsmaßnahmen konfrontiert werden.

Die USA bewegen sich in Richtung Kryptoregulierung

Die US-Regierung setzt sich mit der Regulierung digitaler Vermögenswerte auseinander.

In den letzten Monaten haben Kommentare von wichtigen Mitgliedern der Biden-Administration, die Durchsetzung von Aufsichtsbehörden und mehrere Berichte Aufschluss darüber gegeben, wie die US-Regierung Kryptowährungen regulieren will. Finanzministerin Janet Yellen war es besonders stimmlich bei der Forderung nach einer Regulierung digitaler Vermögenswerte, insbesondere in Bezug auf Dollar-gebundene Vermögenswerte. Nach dem Zusammenbruch der Stablecoin TerraUSD im Mai verpflichteten sich Yellen und mehrere Kongressabgeordnete, einen umfassenden Regulierungsrahmen für Stablecoins zu entwerfen, um US-Investoren zu schützen. Ein Entwurf eines neuen Gesetzentwurfs zur Regulierung von Stablecoins, der letzte Woche veröffentlicht wurde, beinhaltet ein zweijähriges Moratorium für „endogen besicherte Stablecoins“ und würde möglicherweise alle Emittenten von Stablecoins, die keine Banken sind, dazu verpflichten, sich bei der Federal Reserve zu registrieren.

Auch die Securities and Exchange Commission und die Commodities and Futures Trading Commission haben kürzlich ihre Krypto-Durchsetzungsbemühungen verstärkt. Im Juli hat die SEC beschuldigt Krypto-Börse Coinbase, „mindestens neun“ Token aufzulisten, von denen sie glaubt, dass sie als Wertpapiere klassifiziert werden sollten. Die Aufsichtsbehörde hat auch bekannt gegeben, dass sie Untersuchungen zu allen in den USA ansässigen Krypto-Börsen durchführt, nachdem der Vorsitzende Gary Gensler angedeutet hatte, dass er glaubt, dass mehrere Plattformen gegen Wertpapiergesetze verstoßen, indem sie gegen ihre eigenen Kunden handeln. Die CFTC, die in der Regel als nachsichtiger in Bezug auf die Kryptoregulierung angesehen wird als die SEC, hat dies ebenfalls getan löste bei Krypto-Benutzern Besorgnis aus in den letzten Tagen, nachdem es einen einzigartigen Fall gegen die dezentrale autonome Organisation Ooki DAO wegen angeblichen Betriebs einer illegalen Handelsplattform für Derivate eingereicht hatte.

Der Großteil der Informationen über eine mögliche Krypto-Durchsetzung kam jedoch zuerst aus dem Weißen Haus Krypto-Regulierungsrahmen veröffentlicht Anfang dieses Monats. Das Dokument erläuterte, wie mehrere Regierungsbehörden versuchen würden, das Wachstum des Bereichs der digitalen Assets zu überwachen und sich auf Ziele zu konzentrieren, die von der Förderung des Zugangs zu Finanzdienstleistungen bis zur Bekämpfung der Finanzkriminalität reichen.

Da so viel Dokumentation entworfen und veröffentlicht wird, wird es immer schwieriger zu verstehen, wie das alles mit der aktuellen Krypto-Landschaft interagieren wird. Krypto-Briefing wirft einen Blick auf drei Kryptowährungen, die im Rahmen der kürzlich veröffentlichten Gesetzgebung reguliert werden könnten.

Tornado-Bargeld (TORN)

Nachdem das Finanzministerium Tornado Cash sanktioniert hat, könnte das TORN-Token des Datenschutzprotokolls das offensichtlichste Krypto-Asset sein, das in Zukunft einer behördlichen Prüfung unterzogen werden könnte.

Am 8. August das Amt für Auslandsvermögenskontrolle des Finanzministeriums gab bekannt, dass es sanktioniert wurde das Protokoll, weil es „es versäumt hatte, wirksame Kontrollen einzuführen“, um Geldwäsche im Zusammenhang mit Cyberkriminalität zu verhindern.

Mit Tornado Cash können Benutzer ETH oder USDC von einer Ethereum-Adresse einzahlen und an eine andere abheben, wodurch die Linie der Rückverfolgbarkeit durchbrochen wird, die normalerweise bei offenen Ledger-Blockchains vorhanden ist. Während viele Krypto-Eingeborene das Protokoll für legitime Zwecke wie die Wahrung der finanziellen Privatsphäre verwendet haben, ist es auch zu einem beliebten Weg für Cyberkriminelle geworden, die gestohlene digitale Vermögenswerte waschen wollen.

Der Krypto-Regulierungsrahmen der Biden-Administration hat deutlich gemacht, dass sie beabsichtigt, alle Formen von Kriminalität im Zusammenhang mit Krypto zu bekämpfen. Der Bericht weist auf die Nutzung digitaler Assets durch Unternehmen wie die Lazarus Group hin – ein vom nordkoreanischen Staat gefördertes Syndikat, das im vergangenen Jahr für mehrere große Krypto-Hacks verantwortlich war. Mit solch einer harten Reaktion auf kriminelle Gruppen wird jedes Protokoll, das ihnen hilft, ihre unrechtmäßig erlangten Gewinne zu waschen, ein Hauptziel für die weitere Durchsetzung sein.

Obwohl die USA den Code von Tornado Cash sanktioniert haben und jede Interaktion mit dem Protokoll in den Staaten kriminalisieren, können die Behörden derzeit wenig tun, um das Verbot durchzusetzen. Dennoch haben viele andere DeFi-Protokolle, die US-Benutzer bedienen möchten, die Sanktionen proaktiv eingehalten und Adressen, die mit Tornado Cash interagiert haben, daran gehindert, ihre Dienste zu nutzen.

Als Reaktion auf die Durchsetzungsmaßnahmen gegen Tornado Cash verlor TORN erheblich an Wert und fiel von einem lokalen Hoch von $30,43 auf $5,70 heute. Da die Entwickler des Protokolls wenig Interesse daran gezeigt haben, Tornado Cash zu modifizieren, um es dabei zu unterstützen, die Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche einzuhalten, ist es unwahrscheinlich, dass zukünftige US-Kryptovorschriften ihm und seinem Token in Zukunft alles andere als schaden werden.

MakerDAO (MKR und DAI)

Während das Maker-Protokoll und seine überbesicherte DAI-Stablecoin noch nicht in eine US-Kryptoregulierung verwickelt waren, gehen die Benutzer davon aus, dass dies in nicht allzu ferner Zukunft geschehen könnte.

MakerDAO-Mitbegründer Rune Christensen kürzlich Gesendet einen „Endspielplan“ an das DAO-Governance-Forum, in dem dargelegt wird, wie sich das Protokoll positionieren könnte, um die zukünftige Krypto-Regulierung zu überstehen. In seinem Vorschlag schlug Christensen vor, DAI gegen reale Vermögenswerte zu verleihen und die verdienten Zinsen zu verwenden, um ETH auf dem freien Markt zu kaufen. Der Grad, in dem MakerDAO ETH in den nächsten drei Jahren erfolgreich akkumuliert, wird darüber entscheiden, ob es erwägen sollte, DAI von seiner Dollarbindung abdriften zu lassen, um ein frei schwebender Vermögenswert zu werden.

Christensen glaubt, dass MakerDAO wahrscheinlich die Aufmerksamkeit der US-Aufsichtsbehörden auf sich ziehen wird, weil es eine an den Dollar gebundene Stablecoin herausgibt. In diesem Fall wäre das Maker-Protokoll nicht in der Lage, ähnliche Geldwäsche-Sanktionen einzuhalten, wie sie gegen Tornado Cash verhängt wurden, selbst wenn es wollte. In Christensens Augen wäre es eine bessere langfristige Option, DAI zu erlauben, von seiner Dollarbindung abzuweichen und zu einem frei schwebenden Vermögenswert zu werden, wodurch die regulatorische Belastung für das Protokoll verringert wird.

Vorerst sieht es unwahrscheinlich aus, dass MakerDAO solche Pläne umsetzen muss. Ein neu veröffentlichter Entwurf eines House Stablecoin Bill, der unter Yellens Leitung erstellt wurde, deutet auf einen konservativeren Ansatz bei der Stablecoin-Regulierung hin. Im vorgeschlagenen Entwurf würden nur Terra-ähnliche Stablecoins, die ausschließlich durch Token desselben Emittenten besichert sind, mit Vollstreckungsmaßnahmen konfrontiert. Der Entwurf verlangt jedoch auch, dass sich alle Stablecoin-Emittenten, die keine Banken sind, bei der Federal Reserve registrieren lassen, um weiterhin US-Benutzer bedienen zu können. Da die Details einer solchen Gesetzgebung noch definiert werden müssen, ist unklar, ob diese Anforderung bedeuten würde, dass MakerDAO nicht in der Lage ist, diese zu erfüllen.

Wenn sich MakerDAO nicht als Emittent von Stablecoins, die keine Banken sind, in den USA registrieren kann, wird sich dies wahrscheinlich auf den Wert des MKR-Governance-Tokens des Protokolls auswirken. DAI könnte möglicherweise zu einem eingeschränkten Vermögenswert innerhalb der Staaten werden, und OFAC könnte sogar die Smart Contracts des Maker-Protokolls sanktionieren, wie es bei Tornado Cash der Fall war. Obwohl diese Situation derzeit unwahrscheinlich erscheint, lohnt es sich dennoch, das regulatorische Risiko von MakerDAO zu beachten.

Monero (XMR)

Das letzte auf unserer Liste ist kein Ethereum-Protokoll wie Tornado Cash oder Maker, sondern eine ganze Blockchain – Monero.

Monero wurde bereits 2014 eingeführt und ist wohl die erfolgreichste Blockchain mit Fokus auf Datenschutz, die heute aktiv genutzt und weiterentwickelt wird. Im Gegensatz zu Bitcoin oder Ethereum, die alle Transaktionen und Wallet-Guthaben in einem öffentlichen Ledger übertragen, sind die Transaktionen von Monero vollständig privat. Das Netzwerk verwendet mehrere Funktionen zum Schutz der Privatsphäre, wie Ringsignaturen, Zero-Knowledge-Beweise, Stealth-Adressen und Methoden zum Verschleiern von IP-Adressen, um die Privatsphäre und Anonymität aller Benutzer zu gewährleisten.

Wie Tornado Cash hat Moneros Fähigkeit, den Besitz und die Herkunft von Münzen zu verschleiern, den Zorn der Aufsichtsbehörden in den USA auf sich gezogen ' Transaktionen. Dieses Kopfgeld wurde jedoch nie beansprucht, was für die Stärke der Datenschutztechnologie von Monero spricht.

Dennoch ist Moneros Widerstandsfähigkeit ein zweischneidiges Schwert. Während es die Nutzung des Netzwerks attraktiver für diejenigen machen kann, die ihre finanzielle Privatsphäre schützen wollen, macht es es auch zu einem potenziellen Ziel für weitere Regulierungs- und Durchsetzungsmaßnahmen. Ähnlich wie Tornado Cash verwenden Cyberkriminelle Monero für eine Reihe illegaler Aktivitäten. Zum Beispiel hat das Cybersicherheitsunternehmen Avast zuvor identifiziert Malware, die den Computer des Opfers verwendet, um Monero abzubauen und die Gewinne an den Ersteller des Virus zurückzusenden.

Obwohl Monero selbst unter den geltenden Vorschriften ein Hauptkandidat für die Durchsetzung ist, wurden keine Maßnahmen dagegen ergriffen. Die Behörden haben ihre Bemühungen wahrscheinlich auf Protokolle konzentriert, die stattdessen ein höheres Volumen illegaler Transaktionen (wie Tornado Cash) ermöglichen. Wenn der Kryptoraum – und Monero – jedoch weiter wachsen, ist es wahrscheinlich nur eine Frage der Zeit, bis OFAC weitere Sanktionen gegen Datenschutzprotokolle verhängt.

Wie es bei Tornado Cash und TORN der Fall war, wird jede Art von Durchsetzung gegen Monero mit ziemlicher Sicherheit XMR betreffen. Alle in den USA ansässigen Krypto-Börsen weigern sich bereits, Monero-Einlagen zu akzeptieren oder Spotmärkte für XMR zu eröffnen, da sie nicht überprüfen können, ob Token durch illegale Aktivitäten beschafft wurden. Eine weitere Regulierung, sowohl innerhalb der USA als auch im Ausland, wird wahrscheinlich den Zugang zur Blockchain einschränken oder das Senden von Transaktionen über sie illegal machen – und das wären schlechte Nachrichten für XMR.

Die Zukunft der US-Kryptoregulierung

Während Tornado Cash, MakerDAO und Monero zu den Kryptoprojekten gehören, die am wahrscheinlichsten von zukünftigen Vorschriften betroffen sind, könnten auch zahlreiche andere Token betroffen sein. Zumindest in den USA ist es wahrscheinlich, dass alle Protokolle, die den Handel mit wertvollen Krypto-Vermögenswerten erleichtern, in Zukunft irgendeine Form von Anti-Geldwäsche-Vorschriften einhalten müssen.

Darüber hinaus werden diejenigen, die ihre eigenen an den Dollar gebundenen Stablecoins ausgeben, wahrscheinlich einer zusätzlichen Regulierung ausgesetzt sein, sowohl aufgrund der wahrgenommenen Sicherheit des Dollars als nationale Währung als auch der wachsenden Menge gescheiterter Stablecoin-Projekte, die US-Investoren Milliarden von Dollar gekostet haben. Ob eine solche Regulierung der Einführung von Krypto schadet oder ihre Einführung durch den Mainstream erleichtert, bleibt jedoch abzuwarten. Während einige aktuelle Fälle der SEC und der CFTC einen harten Ansatz gegen Krypto zu verfolgen scheinen, sind andere wie die House Stablecoin Bill vergleichsweise nachsichtig.

Ob es denjenigen im Weltraum gefällt oder nicht, die Krypto-Regulierung kommt. Und wer die möglichen Auswirkungen kennt und versteht, ist für die Veränderungen besser gerüstet als diejenigen, die den Kopf in den Sand stecken.

Offenlegung: Zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels besaß der Autor ETH, BTC und mehrere andere Kryptowährungen.

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