Als der Krypto-Krater entstand, sprach Gemini mit Kunden über die FDIC-Versicherung

Abbildung: Annelise Capossela/Axios

Als der Kryptowährungsmarkt im vergangenen Jahr implodierte, fragten Kunden von Gemini Earn das Unternehmen wiederholt, ob ihre Vermögenswerte sicher seien. Einige von Geminis Antworten, die von Axios überprüft wurden, betonten Verbindungen zur Federal Deposit Insurance Corporation.

Warum es wichtig ist: Kunden sagen, dass sie glauben, dass ihre Konten von der Regierungsbehörde versichert sind. Das waren sie nicht.

• Es war ein kostspieliges bisschen Verwirrung. Rund 340.000 Earn-Kunden haben jetzt Vermögenswerte im Wert von fast $1 Milliarden auf der Plattform eingefroren. Es ist unklar ob sie es jemals zurückbekommen.
• Der Partner von Gemini, ein Krypto-Kreditgeber namens Genesis, ist jetzt bankrott. Und beide Unternehmen stehen der Securities and Exchange Commission gegenüber Gebühren für das Angebot nicht registrierter Wertpapiere über Earn.
• Die Behörde des Staates New York, die Gemini reguliert, untersucht die Firma, hat Axios erfahren. Ein Sprecher der Behörde sagte, man könne sich zu laufenden Ermittlungen nicht äußern.

Das große Ganze: Bundesrecht verbietet niemand, der „angibt, dass ein nicht versichertes Produkt FDIC-versichert ist, oder den Umfang und die Art der Einlagensicherung wissentlich falsch darstellt“.

• In der Korrespondenz mit Earn-Kunden, die von Axios überprüft wurden, schien sich Geminis Erörterung der FDIC-Versicherung auf die Einlagen des Unternehmens bei externen Banken zu beziehen – nicht auf seine eigenen Produkte. Aber die Kunden sagten, dass sie diese Unterscheidung nicht zu schätzen wüssten. Außerdem betreffen die Sicherheitsbehauptungen seinen Stablecoin GUSD – aber nicht das renditestarke Earn-Produkt selbst.
• Gegenwärtige und ehemalige FDIC-Beamte sagten Axios, dass die FDIC-Sprache Gemini zwar irreführend sei, aber unklar sei, ob sie tatsächlich gegen das Gesetz verstoße.
• „Ist es schwammig? Auf jeden Fall“, sagte Todd Phillips, ein ehemaliger leitender Anwalt bei der FDIC, über Geminis Mitteilungen an Kunden, die sich auf die Agentur berufen. „Ist das illegal? Ich weiß nicht. Ich kann es nicht wirklich sagen. “ (Phillips betreibt jetzt eine Beratungsfirma für öffentliche Politik in Washington, DC)

Fürs Protokoll: Als Antwort auf eine Axios-Anfrage lehnte Gemini eine Stellungnahme ab.

• Noch am 10. Januar schickte das Unternehmen Earn-Kunden eine E-Mail, dass es daran arbeite, ihre Gelder freizugeben: „Die Rückgabe Ihres Vermögens bleibt unsere höchste Priorität und wir arbeiten weiterhin mit äußerster Dringlichkeit“, heißt es in einer solchen E-Mail.
• Und als Antwort auf eine Klage von Earn-Kunden, die ebenfalls am 10. Januar eingereicht wurde, betont Gemini, dass sie die Risiken hätten kennen müssen. „Unter anderem haben die Kläger bei der Anmeldung zum Gemini Earn-Programm anerkannt, dass ihre Vermögenswerte Geminis Verwahrung verlassen und dass sie dem Risiko eines „TOTALVERLUSTS“ ausgesetzt sind.

Die Hintergrundgeschichte: Krypto sollte eine Alternative zum traditionellen Finanzsystem sein – aber sich auf eines der ikonischen regulatorischen Fundamente des Bankwesens zu stützen, half Gemini, das Vertrauen der Kunden zu gewinnen.

• Sein Earn-Produkt ähnelte einem Sparkonto. Investoren legten Gelder an – entweder ihre eigene Kryptowährung oder sie zahlten Dollar für Geminis Stablecoin GUSD – und ihnen wurde gesagt, dass sie bis zu 8% APY verdienen würden.
• Gemini hat nicht ausdrücklich gesagt, dass sein Earn-Programm oder GUSD direkt FDIC-versichert ist. Stattdessen auf seiner Webseite In einem Abschnitt mit dem Titel „FDIC-Versicherung“ sagt Gemini, dass GUSD zumindest teilweise durch Dollar gedeckt ist, die auf FDIC-„berechtigten“ Konten bei drei Banken gehalten werden können: State Street, Signature und Silvergate. (Keine dieser Banken hat Axios mehr Details zur Verfügung gestellt.)

Gemini verwendete eine ähnliche Sprache in einer E-Mail vom 24. Juli 2022 an den Earn-Investor Manohar Venkataraman, einen IT-Berater in New York. Venkataraman hatte nach der Sicherheit seines GUSD gefragt. „Ich habe Hinweise auf FDIC-Versicherte gesehen“, schrieb er.

• Die Antwort bekam er zwei Tage später scheint eine Standardantwort zu sein vom Gemini-Kundendienst: „Alle von Gemini gehaltene Fiat-Währung zum Einlösen Ihres GUSD wird von unseren Partnerfinanzinstituten auf einem sicheren Konto aufbewahrt und ist für eine FDIC-Versicherung berechtigt.“
• Damals war Venkataraman beruhigt. "Es schien, als wollten sie sagen, dass sie das ganze Geld gut machen würden." Aber jetzt? „Das ist ziemlich offensichtlich irreführend“, sagte Venkataraman, der bei Gemini Earn eingefrorene GUSD im Wert von etwa $40.000 hat. „Ich dachte, sie wären so gut wie Dollar.“

Eine weitere Kundendienst-E-Mail als Antwort auf einen 24-jährigen Gemini Earn-Investor, der sich Sorgen um seine GUSD machte, lautet: „GUSD-Reserven werden von Gemini auf Konten bei US-FDIC-versicherten Bankkonten und Geldmarktfonds gehalten, die kurzfristige Staatsanleihen halten .“

• „Der Baranteil dieser GUSD-Reserven kann für Gemini-Kunden für eine FDIC-Durchgangsversicherung in Frage kommen, falls eine Bank pleitegeht, die den US-Dollar-Einlagenanteil der GUSD-Reserven hält.“
• „Um auf Ihre Frage zu antworten, das Risiko, GUSD zu halten, ist minimal, und im unwahrscheinlichen Fall von Problemen/Problemen bleiben Ihre Gelder sicher.“ [Hervorhebung von uns].
• Der Investor arbeitet im Investmentbanking und bat um Anonymität, weil es ihm peinlich ist, darauf hereingefallen zu sein. Er sagt, die E-Mails hätten ihn damals „beruhigt“.

Ian McCray, ein Lkw-Fahrer in Syracuse mit etwa $17.000 Ersparnissen in Gemini Earn, sagte, er dachte, Gemini Earn sei FDIC-versichert, als er im November 2021 mit der Investition begann. Er habe den Begriff überall auf der Website von Gemini gesehen, sagte er, und „ es schien buchstäblich sicher zu sein.“

Die Intrige: Nicht alle Kunden, von denen wir gehört haben, glaubten, dass ihre Gelder von der FDIC unterstützt wurden. Einige hatten einfach Vertrauen in die Besitzer von Gemini, Cameron und Tyler Winklevoss, die Zwillinge, die durch den Film „The Social Network“ berühmt wurden.

• Ihr hohes Ansehen – und die Wahrnehmung einiger Kunden, dass die Zwillinge wussten, wie es sich anfühlt, unfair behandelt zu werden – bedeutete, dass es weniger wahrscheinlich war, dass das Unternehmen ein Betrug war, sagten Investoren.
• Andere waren beruhigt, weil Gemini vom Staat New York reguliert wurde; etwas, das das Unternehmen angepriesen hat Werbung auf Werbetafeln, Taxis und die New York Times.

Was sie sagen: Dennis Kelleher, der Präsident von Better Markets, einer gemeinnützigen Organisation, die sich für eine strengere Regulierung einsetzt, glaubt, dass Geminis Absicht darin bestand, irrezuführen. „Jeder kennt den Wert in Bezug auf den Komfort und das Vertrauen der Anleger in etwas, das FDIC-versichert ist.“

• Das Ziel bei der Verwendung einer solchen Sprache scheint darin zu bestehen, „Legitimation zu erlangen“ und den Menschen „falschen Trost“ zu bieten, um sie davon zu überzeugen, ihr Geld bei der Firma zu behalten, sagte er.

Verkleinern: „Bei der FDIC geht es im Wesentlichen darum, das Vertrauen der Öffentlichkeit in das Bankensystem und das Finanzsystem aufrechtzuerhalten“, sagte der Vorsitzende der FDIC, Martin Gruenberg, bei einem Treffen Brookings-Veranstaltung im Oktober, wo er erklärte, dass die Agentur mehrere Fälle von Kryptounternehmen gesehen habe, die Kunden den Eindruck vermittelten, dass sie durch das Sicherheitsnetz der Regierung geschützt seien.

• „Und wenn schwerwiegende Falschdarstellungen darüber gemacht werden, ob die Einlagensicherung für ein bestimmtes Finanzprodukt gilt, untergräbt dies wirklich die Glaubwürdigkeit unseres Einlagensicherungssystems.“
• Im August hat die FDIC fünf Unterlassungserklärungen ausgestellt an Kryptofirmen – einschließlich der inzwischen bankrotten FTX, aber nicht Gemini – und forderten sie auf, „keine falschen und irreführenden Aussagen über die FDIC-Einlagenversicherung zu machen“.
• Die Agentur wollte Gemini als Antwort auf eine Axios-Anfrage nicht kommentieren.

Seien Sie schlau: Aktuelle und ehemalige FDIC-Beamte sagen, dass die Aufnahme des Wortes „wissentlich“ in eine Gesetzesbestimmung, die es illegal macht, die Existenz einer Einlagensicherung falsch darzustellen, die Durchsetzung erschwert.

• Es muss nachgewiesen werden, dass derjenige, der die Erklärungen abgegeben hat, den Status oder die Sicherheit der Gelder falsch darstellen wollte.
• Das bedeutet, dass die Art von Aussagen, die Kryptofirmen wie Gemini gegenüber besorgten Kunden über die FDIC-Versicherung gemacht haben, wahrscheinlich in eine rechtliche Grauzone fallen.

Bemerkenswert: Es ist auch unklar, wie aggressiv die FDIC ihre Befugnisse genutzt hat, um gegen diejenigen vorzugehen, die implizieren, dass sie unter diesen Goldstandard des Verbraucherschutzes fallen.

• Seit 2008 gab es nur eine öffentliche Durchsetzungsklage gegen eine Firma nach dem Gesetz, die zu einer Geldstrafe von nur $100.000 führte ein Bericht der Anwaltskanzlei Davis Polk (obwohl es über 150 nichtöffentliche „informelle Resolutionen“ gegeben hat).

Fazit: Earn-Investoren sind am Boden zerstört. Viele dieser Kunden suchen nach Schuldigen – dem Marketing, dem Glauben an Krypto im weiteren Sinne, den Aufsichtsbehörden. Viele schauen auch nach innen und sagen, sie hätten es besser wissen sollen.

Quelle