ما الخطوة التالية بالنسبة للعملات المشفرة حيث يؤدي انهيار FTX إلى "لحظة بنك ليمان"؟

لندن سي إن إن بيزنس - ذا الانهيار المذهل من بورصة FTX ، أحد أكبر اللاعبين وأكثرهم شهرة في سوق الأصول الرقمية ، يثير القلق بين الأشخاص الذين يمتلكون العملات المشفرة بينما يسعى المستثمرون للحصول على التغطية.

لا يزال هناك العديد من الأسئلة دون إجابة. لكن هناك نوعان كبيران يلوحان في الأفق: إلى أي مدى سينتشر الضرر؟ وهل يمكن أن تعود صناعة العملات المشفرة المهزومة؟

يناقش المطلعون على الصناعة ما إذا كان سيتم استدعاء الانفجار الداخلي لـ FTX ، والذي تقدمت بطلب للإفلاس يوم الجمعة، "لحظة بنك ليمان" ، في إشارة إلى انهيار البنك الاستثماري في عام 2008 الذي أرسل موجات الصدمة في جميع أنحاء العالم. يعتقد الكثير أنها مقارنة ملائمة.

ما هو واضح هو أن تداعيات أزمة FTX تضخ تقلبًا كبيرًا في نظام التشفير البيئي. لقد دمرت هذه الحادثة الثقة وشجعت المنظمين ، الذين هم الآن في حالة تأهب قصوى.

قال جاي جوغ ، المؤسس المشارك لشركة Sei Labs الناشئة في بلوكتشين ، ومقرها كاليفورنيا: "كانت هذه واحدة من أكثر الكيانات الموثوقة في مجال التشفير ، لذا سيستغرق الأمر بعض الوقت للتعافي".

من الأفضل في فئتها إلى الإفلاس

"Sh * tstorm." "مجنون." "فوضى."

هذه هي المصطلحات التي استخدمها مستثمرو العملات المشفرة والنقاد لوصف فشل FTX، الذي أطلقه Sam Bankman-Fried في عام 2019 ، وهو رجل عجوز يبلغ من العمر 30 عامًا تم الترحيب به ذات مرة باعتباره JP Morgan في العصر الحديث.

كانت الشركة تقدر قيمتها بـ $32 مليار في جولة التمويل الأخيرة ، وقد جندت داعمين بارزين بما في ذلك SoftBank و Tiger Global و Temasek في سنغافورة ، بالإضافة إلى مشاهير مثل Tom Brady و Gisele Bündchen و Naomi Osaka. اسمها على الساحة حيث تلعب ميامي هيت.

هذا الأسبوع ، المستثمر سيكويا كابيتال قال لقد حددت قيمة حصتها في FTX إلى $0. البورصة - التي قيل إنها قصيرة بين 1 تيرابايت 8 مليار و 1 تيرابايت 3 مليار - لم تكن قادرة على تلبية طلبات سحب العملاء. استقال Bankman-Fried يوم الجمعة وقدمت FTX طلبًا للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة بعد فشل خطة إنقاذ من منافستها Binance.

قال شان جون فوك ، الشريك المؤسس لشركة Moonvault Partners ، وهي شركة استثمار تشفير مقرها هونغ كونغ: "لقد صدم الجميع قليلاً". "كثير من الناس يثقون في FTX كمعيار ذهبي."

قارن انهيار FTX بإنرون ، فضيحة احتيال الشركات عام 2001 التي أدت إلى الإفلاس المفاجئ لشركة الطاقة الأمريكية.

Sam Bankman-Fried ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة FTX ، يتحدث خلال الاجتماع السنوي لمعهد التمويل الدولي في واشنطن العاصمة في 13 أكتوبر 2022.

لا يزال الوضع يتطور بسرعة. لكن أحد المخاوف هو كيف يمكن أن ينتشر في جميع أنحاء قطاع التشفير بأكمله ، والذي كان كذلك تبلغ قيمتها أكثر من $1 تريليون في أغسطس.

خلال الصيف ، مع تراجع الأصول الرقمية ، بنك Bankman-Fried طرح حوالي $1 مليار لإنقاذ الشركات ودعم الأصول لمحاولة الحفاظ على الصناعة بأكملها واقفة على قدميها. الآن ، لم يتبق سوى عدد قليل من الفرسان البيض لإنقاذ FTX وآخرين في محنة.

قال الاستراتيجيون في JPMorgan في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع: "إن عدد الكيانات ذات الميزانيات العمومية القوية القادرة على إنقاذ أولئك الذين لديهم رأس مال منخفض ورافعة مالية عالية يتقلص داخل النظام البيئي للعملات المشفرة".

قد يؤدي زوال FTX إلى خسائر أخرى. من الصعب معرفة من يتعرض في هذه المرحلة ، على الرغم من وجود تأثيرات واضحة تموج.

انخفضت أسعار البيتكوين والإيثر ، وهما أكثر العملات المشفرة حيازة ، بأكثر من 20% خلال الأسبوع الماضي. كما تضرر سعر عملة Solana الرقمية بفضل التقارير التي تفيد بأن شركة Alameda Research ، شركة Bankman-Fried التجارية ، لديها مقتنيات كبيرة. عملة Tether المستقرة ، والتي من المفترض أن تكون مكانًا آمنًا لإيداع النقود ، مؤخرًا حطم ربطه واحد لواحد بالدولار الأمريكي. وقالت منصة إقراض العملات المشفرة BlockFi يوم الخميس إنها كانت كذلك إيقاف عمليات سحب العملاء مؤقتًا.

لقد تعرض المستثمرون التقليديون أيضًا للضرر ، على الرغم من أنهم يطمئون العملاء بأنهم قادرون على التعامل مع التداعيات. خطة معاشات المعلمين في أونتاريو قال أنه على الرغم من عدم اليقين ، فإن الخسائر المرتبطة باستثماراتها البالغة $95 سيكون لها "تأثير محدود" ، نظرًا لأن الحصة تمثل أقل من 0.05% من إجمالي الأصول.

Changpeng Zhao ، الرئيس التنفيذي لشركة Binance ، غرد أنه كان يتراسل مع رئيس السلفادور ، نيب بوكيلي ذهب كل ما في البيتكوين. نقل Zhao من Bukele: "ليس لدينا أي Bitcoin في FTX ولم يكن لدينا أي عمل معهم". "شكرا للاله!"

هل يمكن أن تستمر صناعة العملات المشفرة؟

يشير المحللون إلى أنه تم بالفعل إخراج الكثير من الأنشطة الخطرة خارج النظام بعد أشهر قليلة مضطربة.

ولكن مع قيام المستثمرين المذعورين بسحب الأموال من العملات المشفرة ، قد يصل المزيد من الألم. يعتقد JPMorgan أن عملة البيتكوين قد تنخفض إلى $13000 ، بانخفاض يقارب 22% من حيث هي الآن. قال فوك إن العملة الرقمية يمكن أن تنخفض إلى أقل من $10،000 ، وهو مستوى منخفض لم ينخفض منذ عام 2020.

في هذا المناخ ، يستعد "شتاء العملات المشفرة" لأن يزداد سوءًا ، خاصة وأن المخاوف بشأن الخلفية الاقتصادية الأوسع تستمر في تآكل الشهية للأصول الخطرة.

قال Jog من Sei Labs: "على المدى القصير ، سيكون هذا أمرًا سيئًا حقًا لصناعة العملات الرقمية". لكنه لا يعتقد أنه "سينهي الأمور" تمامًا ، ويأمل أن يعزز الاهتمام بأعماله ، التي تركز على بناء تبادلات تشفير أكثر شفافية ولا مركزية.

قال فوك إنه يتوقع أن يؤدي انهيار FTX إلى دفع المستثمرين المؤسسيين بعيدًا عن مجال العملات المشفرة تمامًا كما كانوا يستعدون لذلك. بينما سيواصل بعض الأشخاص العمل في مشاريع مثيرة للاهتمام ، قد يستغرق الأمر سنوات لاستعادة الثقة في وعد القطاع.

كما أنه من المؤكد أيضًا أن تشجع المنظمين على تشديد الخناق ، مما يزيد من تكاليف شركات التشفير التي تنجو من عملية التطهير التي تكشفت.

قال جيمس مالكولم ، رئيس استراتيجية الصرف الأجنبي وأبحاث التشفير في UBS: "إنه يعزز وجهة النظر القائلة بأن أي نوع من المؤسسات المالية يحتاج إلى تنظيم واسع النطاق". "ربما بحلول عام 2024 ، سيبدو العالم بأسره أكثر تماسكًا ومحكمًا للماء."

قال جاري جينسلر ، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، في قناة CNBC يوم الخميس ، إنه على الرغم من تنظيم مساحة التشفير ، فإن المستثمرين "بحاجة إلى حماية أفضل". ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ووزارة العدل الأمريكية التحقيق في FTX. (رفضت وزارة العدل التعليق).

في مؤتمر في إندونيسيا يوم الجمعة ، قال تشاو من Binance أن الأزمة المالية لعام 2008 "ربما تكون تشبيهًا دقيقًا" لما يحدث.

قال: "لقد تراجعت بضع سنوات". "المنظمون عن حق سوف يدققون في هذه الصناعة بشكل أكثر صعوبة ، والذي ربما يكون أمرًا جيدًا ، لنكون صادقين."

- ساهمت أليسون مورو في التقرير.

مصدر