ترتفع أصوات المتشككين في التشفير

عنصر نائب أثناء تحميل إجراءات المقالة

ربما حدث ذلك عندما قال مؤلف الكتاب المؤثر "البجعة السوداء" إن قيمة البيتكوين تساوي "صفرًا تمامًا".

ربما كان تقييم مدير صندوق التحوط الملياردير أن العملات المشفرة "معروض محدود من لا شيء".

أو قد يكون مجرد أحد تلك التحولات الثقافية التي تحدث عندما يحاول عدد كبير جدًا من المشاهير إقناعنا بشيء ما.

مهما كانت نقطة التحول ، فإن مجموعة متنامية تطلق تحذيرات رهيبة حول مخاطر الاستثمار في العملات المشفرة. أطلق عليهم اسم كارثي التشفير - المدونون والمليارديرات وعلماء الرياضيات والاقتصاد وعلماء الكمبيوتر وأنبياء أزمة عام 2008 وحتى ، شخصية هوليوود في حقبة 2000 - الذين اجتمعوا جميعًا لإطلاق تحذير للحكومة والمواطنين بشأن الاستثمار في العملات المشفرة . وبدأت أصواتهم ، ببطء ، في الارتفاع فوق ضجيج المبشرين بالعملات المشفرة.

كان من المفترض أن يكون هذا الاستثمار في العملات الرقمية "مستقرًا". إنها رحلة برية.

قال نيكولاس ويفر ، خبير أمن الكمبيوتر من جامعة كاليفورنيا في بيركلي ، الذي لطالما رفع قضية مالية وأخلاقية ضد الاستثمار في العملات المشفرة: "شعرت لفترة طويلة وكأن عددًا قليلاً منا يصرخ من فوق أسطح المنازل". "لكنني أعتقد أن هناك المزيد منا الآن ، وآمل أن يساعدنا ذلك في أن يتم الاستماع إلينا."

يوم الأربعاء ، كان ويفر واحدًا من 26 شخصية تكنولوجية مؤثرة وجهت تلك الصيحات إلى الكونجرس.

في رسالة موجهة إلى زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشارلز إي شومر (DNY) ، وزعيم الأقلية في مجلس الشيوخ ميتش ماكونيل (جمهوري من كنتاكي) ، ورئيسة مجلس النواب نانسي بيلوسي (ديمقراطية من كاليفورنيا) وزعماء آخرين في الكونغرس ، حددت المجموعة ما وصفته بأنه مخاطر جسيمة محتملة للعملات المشفرة.

وقالت: "الكوارث والعوامل الخارجية المتعلقة بتقنيات blockchain واستثمارات الأصول المشفرة ليست معزولة ولا هي الآلام المتزايدة لتكنولوجيا ناشئة". غير مناسب كأساس للنشاط الاقتصادي على نطاق واسع ".

لم يوضح الخطاب - الذي كان بعنوان "رسالة لدعم سياسة التكنولوجيا المالية المسؤولة" - العديد من مقترحات السياسة. لكن كان من الواضح أن المجموعة تريد تحركات مثيرة لكبح الاستثمار في العملات الرقمية ، إن لم يكن القضاء عليه تمامًا.

وقالت: "نحن بحاجة إلى التحرك الآن لحماية المستثمرين والسوق المالية العالمية من المخاطر الشديدة التي تشكلها الأصول المشفرة".

يوم الخميس ، انضم المدعي العام لنيويورك ليتيتيا جيمس (ديمقراطية) إلى المتشككين ، وأرسل "تنبيه المستثمر" حول الطبيعة الأساسية لمخاطر العملات المشفرة.

وقالت: "حتى العملات الافتراضية المعروفة من منصات التداول ذات السمعة الطيبة يمكن أن تنهار ويمكن للمستثمرين أن يخسروا المليارات في غمضة عين" ، مستشهدة بتضارب المصالح والرقابة المحدودة. في كثير من الأحيان ، تخلق استثمارات العملة المشفرة ألمًا أكبر من المكاسب للمستثمرين. أحث سكان نيويورك على توخي الحذر قبل وضع أموالهم التي حصلوا عليها بشق الأنفس في استثمارات محفوفة بالمخاطر في العملات المشفرة والتي يمكن أن تؤدي إلى قلق أكبر من الثروة ".

يذهب التنبيه إلى أبعد من تحذير جيمس صدر العام الماضي ، التي ركزت بشكل أكثر حدة على عمليات الاحتيال الصريحة للعملات المشفرة.

من المؤكد أن الكارثيين ما زالوا مجموعة أشعث. يتمتع الأعضاء ببعض الروابط الرسمية مع بعضهم البعض ، حيث يشاركون بشكل أساسي على وسائل التواصل الاجتماعي - وهو تناقض حاد مع التنسيق من قبل الخصوم مثل منصات التشفير FTX و Coinbase ، والتي تشكل صناعة أنفق $5 مليون على جهود الضغط العام الماضي.

لكن يمكنهم ضخ الإلحاح في نداءهم ، وجمع المتابعين المتزايدين بأوصاف دراماتيكية لسيناريوهات أسوأ الحالات. يقولون إن العديد من الاقتصاديين التقليديين ليسوا صريحين. ولذا فإن الأمر متروك لهم لتولي دور إرميا في القدس ، محذرين من حساب بابلي لمجتمع انحدر إلى الكسل المشفر.

إلى جانب ويفر ، من بين الموقعين على الرسالة عالم التشفير بجامعة هارفارد ، بروس شناير ، ومهندس Google كيلسي هايتور ، ورائد Netscape Navigator جيمي زاوينسكي ، والمدون والمؤلف المقيم في إنجلترا ديفيد جيرارد ومولي وايت ، مدون شهير ووجود على وسائل التواصل الاجتماعي الذي كان من أوائل نقاد العملات المشفرة.

لكن المجموعة الأكبر من دعاة الكوارث تتجاوز الموقعين وتشمل أشخاصًا يتراوحون بين ممثل "The OC" بن ماكنزي إلى عدد من المحاربين القدامى في عالم المال الذين ساعدوا في توقع أزمة الرهن العقاري الثانوي لعام 2008 ، بما في ذلك اقتصادي نورل روبيني ، مدير صندوق التحوط جون بولسون ونسيم طالب ، المؤلف وعالم الرياضيات الذي كتب "البجعة السوداء" الأكثر مبيعًا والتي يفترض ذلك العديد من الأحداث الأكثر تأثيرًا في التاريخ كانت غير متوقعة.

على الرغم من تباين المهنة ، توصل الكارثيون إلى استنتاجات متشابهة جدًا حول جنون الاستثمار في العملات الرقمية في عام 2020. يقولون إن فوهة بركان قادمة. وستكون كبيرة.

كثير من الآخرين بالطبع لا يوافقون على ذلك. رؤساء البلديات من ميامي إلى نيويورك تحتضن العملات المشفرة بقوة ، بينما تحبه كل من الشركات المالية ذات التطلعات المستقبلية سيلفرجيت وشركات التكنولوجيا الممتازة مثل آي بي إم قد ألقوا بها. يقولون إن القيمة السوقية التي تبلغ تريليون دولار لن تختفي في أي وقت قريب ، ولا ينبغي لها أن تزول.

لكن الكارثيين يقولون إن حجم السوق يعزز فقط المخاطر. وهم يشيرون إلى الافتقار إلى التنظيم ، وهو منتج خالٍ من القيمة المتأصلة أو التدفق النقدي ، وهو نظام تعتمد ملاءته على عدد متزايد من اللاعبين الجدد والأسواق التي تتلاعب بها عدد قليل من النخب المالية. كل ذلك ، كما يقولون ، يصنع مخطط بونزي بحكم الأمر الواقع لا يمكن إلا أن ينهار.

"لديك متداولون رديئون للغاية يستفيدون من سوق غير منظم ، ويريدون أن يجلدوك ويريدون سلخك مرة أخرى ، وبعد ذلك يريدون أن يجلدوا أصدقاءك وعائلتك وصناديق المعاشات التقاعدية حتى في النهاية لم يتبق شيء للجلد ، قال جيرارد ، وهو مدون مالي ومؤلف قديم ، يقدم نسخة ملونة من رسالة دعاة الكارثة. "لذلك أشعر أنا والآخرون أننا بحاجة إلى الوقوف وقول شيء حيال ذلك."

لقد كان وقتًا بعيدًا من عصور ما قبل التاريخ - على طول الطريق في عام 2021 - عندما بدا أن العملة المشفرة صاعدة في الاتجاه السائد. كانت دراسة جديدة لبحوث بيو خلصت إلى أن 16 في المائة من الأمريكيين استخدموا أو استثمروا في العملات المشفرة. كان أندريسين هورويتز ، عملاق رأس المال الاستثماري ، يطن بصوت عالٍ صندوق التشفير. كان جاك دورسي نقول كاردي ب أن البيتكوين سيحل محل الدولار.

بعد فترة وجيزة ، لاري ديفيد ذهب الفيروسية مع إعلان Super Bowl التجاري الذي تجنب Luddites فقط العملات المشفرة ، بينما Matt Damon اقترحت كان المستثمرون غير المشفرون جبناء. فجأة كان ذلك الزوجان اللطيفان في حفلة شواء الكتلة يرميان كلمات مثل "عملة ثابتة".

لكن تحطم لونا تيرا بأكثر من 95 في المائة ، أ انخفاض في البيتكوين بنسبة 56 في المائة من أعلى مستوى لها على الإطلاق ، ويبدو أن استمرار الضغط على رسالتهم يعمل على قلب السرد في اتجاه الكارثة. يبدو المناخ الآن أكثر ملاءمة لرسالة المجموعة أكثر من أي وقت مضى - ربما.

قال إدوارد باليسين ، أستاذ جامعة ديوك ومؤرخ الفقاعات المالية: "هذه الأصوات ترتفع بلا شك". "لكن الشيء الكلاسيكي في أي فقاعة هو أنه سيكون هناك الكثير من الأشخاص الذين يلوحون بها ويقولون" إنه مجرد تصحيح "لذا استمر."

وأشار إلى أن الكارثيين يجب أن يتعاملوا مع الأسماء الحبيبة لإرسال رسالة معاكسة للناس. "أعني ، حتى مع كل هذه التحذيرات ، سيكون لديك ستيف كاري على شاشة التلفزيون في نهائيات الدوري الاميركي للمحترفين في نهاية هذا الأسبوع لإخبار الناس بمدى سهولة الاستثمار في العملات المشفرة" ، في إشارة إلى نجم Golden State Warriors إعلان FTX رفيع المستوى.

بالطبع ، لم يتم حل المشكلة على الإطلاق فيما إذا كان علماء الكوارث المشفرة على صواب ، وأن الصناعة بأكملها تستند إلى فكرة أنهم ليسوا كذلك. يشير المسؤولون التنفيذيون في مجال التشفير إلى تاريخ طويل من الشك فيما يتعلق بالتكنولوجيا الجديدة. ارتباك تميزت الويب 1.0 في منتصف التسعينيات ، لاحظوا ، وهو الموقف الذي يبدو الآن بعيد المنال بشكل مثير للضحك.

لكن بالنسبة للمتشككين ، هناك المزيد من الأساسيات الاقتصادية التي تلعب هنا. يجادلون بأن الافتقار إلى القيمة المتأصلة يجعل التشفير لعبة "محصلتها صفر" حيث يوجد خاسر لكل فائز - على غرار المقامرة - بدلاً من الأسهم ، التي لا تعتمد فقط على الأرباح الأساسية لتحديد سعرها ولكن تكافئ المساهمين بأرباح الأسهم وعمليات إعادة الشراء والمزايا الأخرى.

بعيدًا عن القول إن هناك ببساطة بعض عمليات الاحتيال داخل العملات المشفرة التي يجب استئصالها - وهي عبارة شائعة لدى المديرين التنفيذيين في مجال التشفير - يجادلون بأن العملية برمتها مبنية على الرمال.

"الاستثمار في العملات المشفرة يشبه تمامًا الاستثمار في صندوق [بيرني] مادوف في التسعينيات - إذا كان قد اعترف علنًا ، منذ البداية ، بعدم وجود محفظة أو تداول أسهم أو خيارات ، ولا حتى احتياطي نقدي صغير "، تقول التغريدة المثبتة لـ خورخي ستولفي، أستاذ علوم الكمبيوتر في البرازيل ، في إشارة إلى الرجل الذي أدار أكبر مخطط بونزي في التاريخ.

ستولفي ، الموقع على خطاب الأربعاء ، هو من بين أكثر دعاة كوارث التشفير. لم يرد ستولفي على طلب من صحيفة واشنطن بوست للحصول على تعليق. لكن بعد وقت قصير من إرسال الرسالة ، بدأ في الترويج لها ، وأعاد تغريد رسائل مهندس برمجيات في لندن يدعى ستيفن ديل. أصبح ديهل أ نجم وسائل الاعلام الاجتماعية من بين مجموعة الكارثة ، اجتذب حوالي 60.000 متابع بتحذيراته الخاصة من التشفير. (بعد إرسال الرسالة ، نشر أن "الاحتيال في العملات المشفرة يخرج عن نطاق السيطرة" وأن "المنظمين مشلولون والناس يتأذون من اليسار واليمين". وقال إنه يقع على عاتقنا "كمواطنين ومهندسين مسؤولين المساعدة في حل المشكلة" لقد أنشأنا.")

ستولفي سقسقة الشهر الماضي مطالبة علماء الكمبيوتر باستدعاء "نظام الدفع المختل" و "الاحتيال التكنولوجي" حول العملة المشفرة التي بدأت بالخطاب ، والتي تم تنظيمها بين الموقعين مع مدخلات منظمة الأمريكيين غير الهادفة للربح من أجل الإصلاح المالي ، مجموعة شاملة تدعو لمزيد من التنظيم المصرفي.

وتجدر الإشارة بشكل خاص إلى أنبياء أزمة عام 2008 ، الذين يشكلون بشكل جماعي مجموعة قد يكون من الصعب على بعض المستثمرين الجادين تجاهلها.

بولسون ، الذي جنى المليارات من البيع على المكشوف في سوق الإسكان ، قال بلومبرج نيوز في أغسطس الماضي ، كان هذا التشفير "معروضًا محدودًا من لا شيء." وأضاف أن العملات المشفرة ، "بغض النظر عن مكان تداولها اليوم ستثبت في النهاية أنها لا قيمة لها".

يخطو طالب خطوة أبعد من ذلك ، حيث يقدم افتراضًا رياضيًا. على الرغم من وصف البيتكوين بأنه "أول عملة عضوية" مؤخرًا في عام 2018 ، إلا أنه يعتقد الآن أنها يجب أن لا تساوي شيئًا من الناحية الحسابية.

وقال طالب في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى "واشنطن بوست": "أي تحليل احتمالي يعني عدم وجود تقييم".

تبني ورقته البحثية الحالة احتمالية ، المصطلح الرياضي لاستخراج الاحتمالية من الفوضى. تجادل بشكل أساسي أنه نظرًا لعدم وجود إمكانية لتوزيعات الأرباح أو إعادة الشراء أو أي إيرادات أخرى للمساهمين في المستقبل ، يجب أن يكون الأمر حسابيًا لا يساوي شيئًا الآن لأنه يوجد لا قيمة للبناء فيه إلى جانب الطلب الشخصي.

"نظرًا لعدم وجود أي عائد واضح يستفيد منه مالك البيتكوين ، إذا توقعنا أنه في أي وقت في المستقبل ستكون القيمة صفرًا عند انقراض المعدنين ، أو تصبح التكنولوجيا عفا عليها الزمن ، أو تدخل الأجيال القادمة في مثل هذه" الأصول "الأخرى ويفقد البيتكوين جاذبيته بالنسبة لهم ، ثم يجب أن تكون القيمة صفرًا الآن ". وقال إن الذهب ، مع استخداماته في العالم الحقيقي ، يختلف أيضًا عن العملات المشفرة في هذا الصدد.

روبيني الذي مثل أمام الكونجرس عام 2018 الاتصال crypto واصلت "أم جميع عمليات الاحتيال و (تم ضبطها الآن) فقاعات" قرع الطبول ، قائلة إن تمثال نصفي آخر قادم وسيكون أسوأ من "شتاء العملات المشفرة" بدأ في 2018.

يأمل النقاد أيضًا أن تؤثر المخاوف البيئية على الرأي العام. إنشاء البيتكوين يستهلك بشكل سيئ السمعة طاقة أكثر سنويا من الأرجنتين لأنها تستخدم كميات هائلة من الطاقة الحاسوبية لتوليد الحسابات المطلوبة لتعدين العملات المعدنية - وهي نقطة يقولون إنها يجب أن تلقى صدى لدى أي شخص مهتم بالبيئة.

حتى أشد علماء كوارث التشفير يقولون إنه من غير المحتمل ، على الأقل في الوقت الحالي ، أن يؤدي الانهيار إلى انتقال عدوى إلى الاقتصاد الأوسع. تبلغ القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 $40 تريليون ، مما يقزم $1 تريليون العملة المشفرة. لكنهم يقولون إن هذا لا يعني أن الأمريكيين لا ينبغي أن يكونوا حذرين من مثل هذا الانتشار.

قال جيرارد: "إن الخوف الأكبر هو أنه إذا دخلت في الاقتصاد السائد من خلال صناديق التقاعد ، فقد تبدأ في جلب أشياء أخرى في النظام معها ، مثل فيديليتي" ، مشيرًا إلى أن خطة الشركة من المرجح أن تدخل حيز التنفيذ في وقت لاحق من هذا العام. الذي - التي سيسمح للمشاركين لتخصيص ما يصل إلى 20 في المائة من 401 (k) إلى التشفير. "لهذا السبب علينا أن نوقفه الآن."

وأشار إلى أن هناك خوفًا آخر يتمثل في الركض على التيثر ، والتي إذا لم تكن مدعومة بشكل صحيح من قبل الأصول ، كما هو الحال بالنسبة للبعض قل، يمكن أن يكون الدومينو في أسواق الائتمان ، وهو احتمال أن شركة التصنيف الائتماني العملاقة فيتش أثار.

إذا كانت موجة الصدمة المالية تلوح في الأفق ، فمن غير الواضح إلى أي مدى ستساعد هذه الأصوات في تجنبها. يشير Duke's Balleisen إلى أن عام 2008 كان مليئًا بالناس الذين حذروا من فقاعة الإسكان لمدة أربع سنوات على الأقل قبل الانهيار ، ولم يفعل ذلك كثيرًا.

ثم أشار مرة أخرى ، "الاختلاف الكبير هو أن لديك العديد من الأشخاص في مواقع النفوذ الآن الذين يتذكرون عام 2008 ، حيث لم يكن هناك أي شخص في عام 2008 يتذكر عام 1929".

يقول العديد من علماء الكوارث المشفرة إنهم يعرفون أن السلطات قد تكون بطيئة في التصرف ، لكنهم يقولون أيضًا إن انخفاض القيمة يمكن أن يكبح جماح السوق من تلقاء نفسه. في الماضي ، تم كبح عمليات بيع العملات المشفرة مع تدفق المستثمرين الباحثين عن الصفقات أو ، كما هو الحال في ورقة بحثية واحدة من جامعة تكساس جادل، قام اللاعبون الداخليون بتنسيق عمليات الشراء لإعادة التلاعب بالسوق إلى مظهر صحي.

لكن الكارثة يقولون إن هذا لا يمكن أن يستمر إلى الأبد ؛ بعد نقطة معينة ، سيصبح مجرد هبوط قوي ذاتي.

قال ويفر: "لا أعتقد أنك بحاجة إلى الحكومة لكي تختفي مساحة العملة المشفرة بشكل أساسي - الأشخاص الذين يخسرون الكثير من المال سيفعلون ذلك أيضًا". "لسوء الحظ ، هذه طريقة مؤلمة جدًا لحدوث ذلك."

مصدر