MetaU

مع تعثر البيتكوين ، يستعد عمال مناجم العملات المشفرة للانهيار

في العام الماضي ، مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى $68000 ، كان عمال المناجم يتعرضون للانفجار. كانت أرباحهم ، وفقًا لبعض التقديرات ، تحوم حول أقل بقليل من 90 في المائة ، وقرر العديد منهم توسيع عملياتهم بوتيرة محمومة ، واستعدادهم لتحقيق ربح أكبر في عام 2022. على مدار…

في العام الماضي ، مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى $68000 ، كان عمال المناجم يتعرضون للانفجار. أرباحهم ، وفقا ل بعض التقديرات، كانت تحوم أقل بقليل من 90 في المائة ، وقرر العديد منهم توسيع عملياتهم بوتيرة محمومة ، واستعدادهم لتحقيق ربح أكبر في عام 2022.

هذا المكاسب غير المتوقعة لم تتحقق. على مدار الأشهر القليلة الماضية ، تراجعت أسواق العملات المشفرة ، حيث كان سعر البيتكوين يحوم عند $30،630 في وقت كتابة هذا التقرير. في الوقت نفسه ، ارتفع سعر الكهرباء في جميع أنحاء العالم بسبب أ ارتد في الطلب و ال الحرب في أوكرانيا. هذه مشكلة بالنسبة لعمال مناجم البيتكوين ، الذين يستخدمون أجهزة تعدين تعمل بالطاقة ، تسمى ASICs ، لعمل عملة معماة عن طريق حل المشكلات الرياضية المعقدة. يمكن أن تمثل الطاقة ما يصل إلى 90 إلى 95 في المائة من النفقات العامة لعامل التعدين ، وفقًا لـ الرئيس التنفيذي لشركة Bitfury فاليري فافيلوف في مقابلة مع رويترز في عام 2016.

في بعض أجزاء أوروبا ، ارتفعت معدلات الطاقة بشكل كبير لدرجة أن تعدين عملة بيتكوين واحد يمكن أن يكلف ما يصل إلى 1 تيرابايت 3 تيرابايت ، كما يقول دانيال جوغ ، الرئيس التنفيذي لشركة Enerhash ، وهي شركة تدير مراكز بيانات blockchain. يقول: "كانت بعض العمليات تجري بدون أرباح". تكساس ، بقعة ساخنة لتعدين العملات المشفرة ، تتصارع معها موجة حرارية شديدة التي تسببت في سعر الطاقة ل القفز بنسبة 70 في المئة- من 10.6 سنتًا إلى 18.4 سنتًا للكيلوواط / ساعة - على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. تشكل الولايات المتحدة حاليًا 37.84 في المائة من نشاط تعدين العملات المشفرة العالمي ، وفقًا لجامعة كامبريدج، بعد حظر التعدين في عام 2021 في قوة التشفير السابقة في الصين. يقول أليكس برامر ، نائب الرئيس لتطوير الأعمال في شركة الأقصر للتعدين ، للبنية التحتية للتعدين المشفر: "المشكلة الآن هي سعر الطاقة على أساس إجمالي ، ولكن أيضًا التقلب في أسعار الطاقة". "من الصعب حقًا تقديم نموذج لما ستكون عليه أسعار الطاقة."

تتفاقم هذه المشكلة بسبب انضمام عدد متزايد من عمال المناجم إلى الشبكة منذ الصيف الماضي ، مما أدى بدوره إلى خفض إنتاج عمال المناجم الفرديين. باختصار ، يدفع المُعدِّنون المزيد مقابل سك عدد أقل من عملات البيتكوين ، كما أن عملاتهم المعدنية أقل قيمة. يقول سام دكتور ، كبير مسؤولي الإستراتيجية في بنك استثمار الأصول الرقمية BitOoda ، إنه بينما لا يزال عمال المناجم يحققون أرباحًا ، فإنه يتقلص ، ويقدر أن الهوامش الآن في حدود 60 إلى 73 في المائة. ويقول: "حتى عمال المناجم الذين يستخدمون أجهزة تعدين أحدث - والتي تحقق أرباحًا بشكل مريح - يجنون أموالًا أقل من ذي قبل. يضيف دكتور أن أقدم ASICs من الجيل S9 ، والتي لا تزال تشكل ثلث منصات التعدين المستخدمة في جميع أنحاء العالم ، لم تعد مربحة في معظم الحالات. "الآن مع ارتفاع سعر الطاقة ، يمكن لعمال المناجم الذين ليس لديهم عقد طاقة ثابت السعر أن يتقلصوا من كلا الجانبين." يقول دكتور إن معظم عمال المناجم ، بما في ذلك شركات التعدين الكبرى ، ليس لديهم مثل هذه العقود ، لأن الحصول على واحدة يتطلب "ائتمانًا أقوى" مما لدى معظمهم في الوقت الحالي.

على الرغم من الهوامش التي لا تزال تثير الأنظار ، إلا أن عمال المناجم في وضع صعب. شهدت معظم شركات التعدين المدرجة في البورصة - بما في ذلك رواد الصناعة Riot و Marathon و Core Scientific - انخفاضًا حادًا في رسملة السوق بما يزيد عن 50 بالمائة. كلاهما شغب و الأساسية العلمية قد فاتتهم تقديرات عائداتهم الصعودية وقاموا بمراجعة خطط التوسع.

الخوف هو أنه إذا لم تنعكس هذه الاتجاهات السلبية ، فقد يكون هذا مجرد بداية لضيق على مستوى الصناعة. في العامين اللذين سبقا الانهيار ، كان عمال المناجم يتدافعون لشراء عربات محمولة من ASICs لإنتاج المزيد من البيتكوين. وخلاصة هذه الزيادة الشرائية هو Marathon - أحد أكبر ثلاثة عمال مناجم في الولايات المتحدة - والذي اشترى 78000 ASIC من الشركة المصنعة Bitmain في ديسمبر 2021 للحصول على رقم قياسي $879 مليون ؛ التي جاءت ساخنة في أعقاب عملية شراء أخرى لـ 30،000 Bitmain ASICs مقابل $120 مليون في أغسطس 2021. ماراثون كانت الخطة لتشغيل 133000 منصة حفر بحلول النصف الأول من عام 2022 ، ولكن اعتبارًا من مايو ، كان لدى الشركة فقط 36830 ASICs التشغيلية، بعد مواجهة عقبات التثبيت ، وأحداث الطقس السيئة في أحد منشآتها في مونتانا، و يؤخر تأمين عقد طاقة مع شبكة كهرباء تكساس. قد تنخفض قيمة ASICs الخاملة أو التي لم يتم تسليمها قريبًا إلى أقل من السعر الذي دفعه Marathon - وشركات التعدين الأخرى - بالقرب من ذروة الصعود الصعودي لعملة البيتكوين ، حيث ترتبط أسعار ASIC عمومًا بأسعار البيتكوين. يقول تشارلي شوماخر ، المتحدث باسم ماراثون ، إن الشركة دفعت مقابل معظم حفاراتها الجديدة "أقل بكثير من سعر السوق الحالي" - باستثناء حفارات الجيل الأخير مثل 78000 حفار التي طلبتها في ديسمبر. ويقول إن "نموذج الأصول الخفيف" الخاص بشركة ماراثون ، والذي من خلاله تشارك في خدمات الاستضافة بدلاً من بناء بنيتها التحتية الخاصة ، يحمي الشركة من المشكلات التي تواجهها الصناعة.

يقول شوماخر: "يكافح العديد من عمال المناجم لدفع ثمن أجهزتهم لأنهم استثمروا أولاً بكثافة في البنية التحتية ، على أمل أن يتمكنوا بعد ذلك من جمع الأموال لدفع ثمن الآلات التي من شأنها أن تملأ تلك البنية التحتية". "لا داعي للقلق بشأن الدفع لبناء البنية التحتية قبل أن ندفع مقابل عمال المناجم لدينا."

يقول المراقبون إن فورة شراء ASIC لعمال المناجم تم تمويلها في الغالب من خلال الديون. في حين رفض دكتور تسمية أي شركة معينة ، قال إن "بعض عمال المناجم لديهم نفقات غير ممولة. لقد طلبوا مجموعة كاملة من الآلات ، ودفعوا وديعة ، لكن ليس لديهم بالضرورة التمويل المضمون بالفعل ، أو ربما يفقدون بعضًا من هذا التمويل لدفع الرصيد الثاني لاستلام الحفارات ". يقول جوريكا بولوفيتش ، رئيس قسم التعدين في Foundry ، وهو مُقرض لمؤسسات التعدين ، إن هذا العبء إلى جانب انخفاض سعر البيتكوين والطاقة الأكثر تكلفة قد يؤثران على صافي أرباح الشركات. يقول بولوفيتش: "أي شخص اشترى معدات في ذروة الدورة عندما كان سعر البيتكوين 65 ألفًا وأخذ قرضًا للقيام بذلك - وهو جزء كبير من الصناعة - فهو ليس إيجابيًا للتدفق النقدي اليوم".

في أعقاب انهيار العملة المشفرة ، هناك دلائل على أن عمال المناجم بحاجة إلى النقد ، وبسرعة - وبالنظر إلى معنويات السوق الحالية ، لا يمكنهم فقط اللجوء إلى المستثمرين للحصول على المساعدة. هذا الشهر ، قامت شركة Riot Blockchain ، وهي شركة تعدين أمريكية كبرى ، أثار $10 مليون من بيع 250 بيتكوين (من أصل 6،320) لتمويل المزيد من التوسع ؛ بعد يومين ماراثون أعلنت أنها تدرس بيع بعض عملات البيتكوين الخاصة به ، وإن لم يكن ذلك "على المدى القريب". خالف ذلك ميلًا راسخًا بين عمال المناجم للاحتفاظ بعملاتهم المشفرة - بلغة التشفير ، "HODL" (خطأ مطبعي أعيد تفسيره لاحقًا على أنه "احتفظ بالحياة العزيزة"). لا يقتصر البيع على عملة البيتكوين: يقول برامر إن شركة Luxor Mining تتلقى "مكالمات محمومة" من الشركات المتداولة علنًا والتي تحاول بيع ASICs بأقل من القيمة الدفترية. يقول: "لقد بدأنا نشهد مبيعات حرائق". قد يؤدي ذلك إلى مزيد من الانخفاض في أسعار ASIC ، حتى لو قال روبرت فان كيرك ، العضو المنتدب لسوق معدات التعدين كابومراكس ، إن البائعين "لا يريدون خفض أسعارهم بعد الآن" ، على الرغم من الطلب الفاتر.

السؤال هو ما إذا كانت هذه الدوامة ستبدأ في إثارة قلق المقرضين. في العامين الماضيين من الازدهار ، اقترضت بعض شركات التعدين الأموال مقابل احتياطيات البيتكوين الخاصة بها ، أو حتى دخلت فيما يسمى "الديون المدعومة بالمعدات"الاتفاقات التي تم فيها ضمان القرض مع منصات التعدين نفسها. الآن بعد أن انخفض سعر كل من البيتكوين و ASICs ، فقد هذا الضمان قيمته. "إذا كان عمال المناجم مفرطون في الاستدانة ، فقد ينتقل الألم إلى أجزاء أخرى من الصناعة. على سبيل المثال ، المقرضون ، بالنظر إلى أن قيمة الضمان آخذ في الانخفاض ، "يقول بولوفيتش. "حتى لو لم يكن كل مقرض هو نفسه ، وليس كل قرض هو نفسه."

نما الحديث عن الاندماج في صناعة تعدين البيتكوين وموجة الاندماج والاستحواذ بصوت عالٍ بشكل متزايد. يقول برامر: "خلال 12 إلى 18 شهرًا القادمة ، سيكون هناك دليل على الشركات التي تُدار بشكل جيد حقًا والتي تتمتع بالكفاءة التشغيلية ولديها مستويات صحية من الديون". "ستكون هذه الشركات مرنة أمام هوامش ربح ضيقة للغاية بعد أن يعتاد عمال المناجم على هوامش ربح بنسبة 100 في المائة - وهي على وشك الانكماش."

"داخل صناعتنا ، نرى الكثير من علامات التوتر في الوقت الحالي."

مصدر

arArabic